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Aussi appelé : Liquid Staking Token
Un LST (Liquid Staking Token) est un token qui représente des cryptos mises en staking via un protocole, permettant de continuer à percevoir les récompenses de staking tout en gardant un actif utilisable et échangeable.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
Le staking classique immobilise les fonds : sur Ethereum, faire tourner un validateur demande un dépôt minimal et des compétences techniques, et un retrait prend un certain temps. Les protocoles de staking liquide mutualisent les dépôts, les confient à des opérateurs de validateurs et émettent un LST en échange. Lido avec le stETH ou Rocket Pool avec le rETH en sont des exemples. L'utilisateur garde ainsi un actif qu'il peut vendre, échanger ou déposer en DeFi, tandis que ses ETH continuent de produire des récompenses.
Les récompenses sont transmises de deux façons selon le token. Certains LST sont à rebasing : le solde du portefeuille augmente régulièrement. D'autres sont à valeur croissante : le nombre de tokens reste fixe, mais chacun vaut de plus en plus d'ETH. Cette différence compte pour l'intégration en DeFi et parfois pour la fiscalité. Le prix de marché d'un LST suit normalement celui de l'actif mis en staking, mais il peut s'en écarter temporairement lorsque beaucoup de détenteurs veulent sortir en même temps.
Imaginons que Bérénice veuille participer au staking d'Ethereum sans faire tourner de validateur. Elle dépose 2 ETH dans un protocole de staking liquide et reçoit l'équivalent en LST. Au fil des mois, ses récompenses s'accumulent. Entre-temps, elle utilise ce LST comme collatéral pour emprunter des stablecoins, ce qui serait impossible avec des ETH bloqués directement dans un validateur.
Le LST dépend du protocole émetteur : faille de smart contract, mauvaise sélection des opérateurs, pénalités de slashing. Son prix peut passer temporairement sous celui de l'ETH, ce qui pénalise ceux qui doivent vendre en urgence ou qui l'ont utilisé comme collatéral avec levier. La concentration d'une large part du staking dans un seul protocole est aussi débattue comme un risque pour le réseau.
Non. Le stETH est un token émis par un protocole de staking liquide qui représente de l'ETH mis en staking. Il vaut normalement environ un ETH, mais peut s'en écarter, et il porte les risques du protocole émetteur.
Oui, soit en le revendant sur le marché, soit en demandant un retrait auprès du protocole, ce qui peut prendre un certain délai selon la file d'attente de sortie du réseau.
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