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Aussi appelé : Decentralized Exchange
Un DEX (Decentralized Exchange) est une plateforme d'échange de cryptomonnaies fonctionnant grâce à des smart contracts, sur laquelle les utilisateurs échangent directement depuis leur portefeuille, sans confier leurs fonds à un intermédiaire.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
Sur un DEX, l'utilisateur connecte son portefeuille, choisit les tokens à échanger et signe une transaction. Le smart contract exécute l'échange et envoie les tokens obtenus directement à son adresse. À aucun moment une entreprise ne détient ses fonds : on parle de solution non custodiale. La plupart des DEX fonctionnent avec un teneur de marché automatisé (AMM), où l'on échange contre des réserves de tokens déposées par des fournisseurs de liquidité, rémunérés par une partie des frais. D'autres utilisent un carnet d'ordres ou des cotations fournies par des teneurs de marché professionnels.
Les DEX permettent en général d'échanger n'importe quel token, puisque la création d'un pool est ouverte à tous, et leurs smart contracts ne demandent pas de vérification d'identité. Ils ne permettent toutefois pas, en principe, de convertir des euros en cryptos : il faut déjà détenir des actifs on-chain. Les coûts comprennent les frais du pool et les frais de réseau. Des agrégateurs comparent plusieurs DEX pour trouver le meilleur prix, et les DEX existent sur de nombreuses blockchains et rollups.
Imaginons que Chloé possède de l'ETH sur un rollup et souhaite obtenir un stablecoin. Elle se connecte à un DEX, indique le montant à échanger et fixe une tolérance de slippage de 0,5 %. Son portefeuille lui demande de signer la transaction. Quelques secondes plus tard, les stablecoins arrivent sur son adresse. Elle a payé les frais du pool et les frais de réseau, sans créer de compte.
N'importe qui peut créer un token et un pool sur un DEX : les faux tokens imitant des projets connus et les rug pulls y sont fréquents. Les pools peu liquides provoquent un fort slippage, et les transactions peuvent subir des attaques sandwich. Les smart contracts du DEX peuvent contenir des failles, et les approbations illimitées de tokens représentent un risque durable.
Non, il suffit d'un portefeuille compatible avec la blockchain concernée et d'un peu de son actif natif pour payer les frais de réseau.
Chaque plateforme a sa propre liquidité. Sur un DEX à AMM, le prix dépend des réserves du pool et peut s'écarter temporairement du marché, jusqu'à ce que des arbitragistes le réalignent.
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