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Fiche projet

Uniswap UNI

Protocole DeFi · DEX · AMM · Gouvernance

Le DEX décentralisé le plus utilisé au monde, pionnier du modèle AMM (Automated Market Maker), aujourd'hui plateforme modulaire de DeFi avec ses « hooks » V4 et sa Layer 2 dédiée Unichain.

Uniswap est le DEX (decentralized exchange) le plus utilisé au monde. Lancé en novembre 2018 par Hayden Adams sur Ethereum, le protocole a popularisé le modèle AMM (Automated Market Maker) qui remplace le carnet d'ordres traditionnel par des pools de liquidité où les prix sont déterminés algorithmiquement (formule x · y = k). Cette innovation a permis l'émergence de la DeFi en rendant possible le trading sans intermédiaire centralisé.

Site officiel Lire le whitepaper
2018 Lancement V1 (Ethereum)
AMM Modèle technique signature
1 Md Offre maximale UNI
Carte d'identité

Les informations clés en un coup d'œil

Les éléments fondamentaux à retenir sur le projet : créateur, dates, type de jeton et liens officiels.

Nom complet
Uniswap
Ticker
UNI (token de gouvernance)
Créateur
Hayden Adams
Société associée
Uniswap Labs / Uniswap Foundation
Whitepaper V4
Janvier 2025
Lancement V1
2 novembre 2018
Lancement UNI
16 septembre 2020 (airdrop)
Site officiel
uniswap.org
Score de structure

Uniswap : le score de structure de marché

Une note sur 100 qui résume quatre critères de marché : la part de l’offre en circulation, la liquidité, la taille et les déblocages à venir. Elle ne juge ni la technologie ni le prix : c’est une grille de lecture, pas une recommandation.

Structure solide

Somme des quatre critères.

  • Offre en circulation22/30
    70,4 %capitalisation / valorisation totalement diluée

    La part de la valorisation déjà en circulation. Plus elle est basse, plus les émissions à venir dilueront les détenteurs actuels. Pleine note à partir de 90 %.

  • Liquidité25/25
    10,45 % par jourvolume 24 h / capitalisation

    Le volume échangé en 24 h rapporté à la capitalisation. Faible, il rend une sortie difficile sans faire bouger le prix. Pleine note à partir de 10 %.

  • Taille16/20
    #21rang par capitalisation

    Le rang par capitalisation. Les petites capitalisations sont plus volatiles et plus fragiles. Pleine note dans le top 10, 16 points jusqu’au 50e, 12 jusqu’au 100e, 7 jusqu’au 300e.

  • Déblocages à 30 jours25/25
    0 %part de l’offre en circulation

    Les jetons libérés dans les 30 prochains jours — équipe, investisseurs, trésorerie : une pression vendeuse prévisible. Note nulle à partir de 3 % de l’offre en circulation.

    Uniswap ne figure pas dans le calendrier des déblocages que nous suivons : aucun déblocage n’y est annoncé.

Calcul BlockPulseNews à partir des données CoinMarketCap (relevé il y a 48 minutes) et du calendrier des déblocages DefiLlama. Ce score ne constitue pas un conseil en investissement.

Cours du Uniswap (UNI)

6,06 €6,77 $
−3,76 % 24 h#21 par capitalisation
7 jours−5,85 %
30 jours−9,39 %
Capitalisation3,78 Md€
Volume 24 h395,17 M€
Offre en circulation623,86 M

Cours indicatif en euros, converti depuis le dollar. Source CoinMarketCap, relevé il y a 48 minutes. Ces chiffres ne constituent pas un conseil en investissement. Voir le classement complet

Convertisseur UNI → euro / dollar

Combien vaut Uniswap en euro ou en dollar ? Saisissez un nombre de UNI, ou un montant en euros pour obtenir la quantité correspondante.

UNI

Taux appliqué : 1 UNI = 6,06 €, soit 6,77 $, relevé il y a 48 minutes. Conversion indicative, hors frais de plateforme et hors écart de cours : le prix réellement obtenu à l'achat ou à la vente en diffère toujours un peu.

Qu'est-ce que c'est ?

Comprendre Uniswap en quelques minutes

Le projet, son origine et le problème qu'il cherche à résoudre, expliqués sans jargon inutile.

Uniswap est le DEX (decentralized exchange) le plus utilisé au monde. Lancé en novembre 2018 par Hayden Adams sur Ethereum, le protocole a popularisé le modèle AMM (Automated Market Maker) qui remplace le carnet d'ordres traditionnel par des pools de liquidité où les prix sont déterminés algorithmiquement (formule x · y = k). Cette innovation a permis l'émergence de la DeFi en rendant possible le trading sans intermédiaire centralisé.

Le protocole a connu plusieurs évolutions majeures : V1 (2018) avec les premiers AMM, V2 (mai 2020) avec les paires ERC-20 directes, V3 (mai 2021) qui a introduit la concentrated liquidity permettant aux LPs d'allouer leur liquidité dans une plage de prix spécifique, et V4 (30 janvier 2025) qui apporte les « hooks » : des smart contracts personnalisés s'exécutant avant et après chaque swap, transformant Uniswap en plateforme modulaire de développement DeFi.

Le token UNI a été lancé le 16 septembre 2020 avec un airdrop resté célèbre (400 UNI offerts à chaque utilisateur historique). Il sert principalement de jeton de gouvernance via la DAO Uniswap, qui gère un trésor de plusieurs milliards de dollars. En 2024-2025, Uniswap Labs a également lancé Unichain, une Layer 2 dédiée à la DeFi bâtie sur l'OP Stack, marquant l'extension d'Uniswap au-delà du protocole d'origine.

Ce qui le distingue

Les piliers du projet

Quatre caractéristiques fondamentales qui définissent Uniswap.

AMM, le modèle pionnier

Uniswap a popularisé l'Automated Market Maker fondé sur la formule <em>x · y = k</em> : un modèle simple, robuste, repris depuis par l'ensemble de l'industrie DeFi.

Concentrated liquidity (V3)

Depuis mai 2021, les liquidity providers peuvent concentrer leur capital dans une plage de prix précise, gagnant en efficacité et en frais perçus.

Hooks personnalisables (V4)

Depuis janvier 2025, les hooks permettent d'exécuter du code custom avant ou après chaque swap : limit orders, oracles, fees dynamiques, MEV protection, etc.

Multi-chain & Unichain

Déployé sur Ethereum et la plupart des grands Layer 2 (Arbitrum, Optimism, Base, Polygon...), Uniswap dispose désormais de sa propre Layer 2 : Unichain, sur l'OP Stack.

Sous le capot

Spécifications techniques

Les paramètres techniques qui régissent le fonctionnement du protocole.

Modèle AMM (Automated Market Maker)
Formule de base Constant product (x · y = k)
Versions actives V2, V3, V4 (depuis 30 janvier 2025)
Token UNI ERC-20 sur Ethereum
Offre maximale UNI 1 000 000 000 (puis inflation 2 %/an)
Distribution UNI 60 % communauté, 21,5 % équipe, 17,8 % investisseurs, 0,7 % advisors
Réseaux supportés Ethereum + L2 majeurs + Unichain
Gouvernance DAO Uniswap Governance (UNI)
Histoire du projet

Étapes clés

Les grands moments qui ont façonné Uniswap depuis son origine.

  1. 2017

    Genèse

    Hayden Adams, inspiré par un post de Vitalik Buterin sur les market makers automatisés, commence à développer la première version d'Uniswap.

  2. 2018

    Lancement de V1

    Le 2 novembre, lancement public de Uniswap V1 sur Ethereum. C'est l'un des tout premiers AMM en production.

  3. 2020

    V2 et arrivée en force

    En mai, lancement de V2 avec le support des paires ERC-20 directes (sans passer par ETH), ce qui élargit considérablement les cas d'usage.

  4. 2020

    Token UNI & airdrop

    Le 16 septembre, lancement du token UNI avec un airdrop célèbre : 400 UNI offerts à chaque adresse ayant utilisé Uniswap auparavant.

  5. 2021

    V3 : concentrated liquidity

    En mai, V3 introduit la concentrated liquidity : les LPs peuvent allouer leur capital dans une plage de prix précise, augmentant fortement l'efficacité du capital.

  6. 2023

    Vision V4 publiée

    En juin, Hayden Adams publie sa vision pour V4 et le code en open source, invitant la communauté à contribuer pendant la phase de développement.

  7. 2024

    Annonce d'Unichain

    Uniswap Labs annonce Unichain, sa propre Layer 2 axée DeFi bâtie sur l'OP Stack (le mainnet public débute début 2025). Bug bounty record de 15,5 M$ ouvert pour V4.

  8. 2025

    V4 en mainnet

    Le 30 janvier, V4 passe en mainnet avec les hooks, l'architecture singleton et le flash accounting : Uniswap se transforme en plateforme modulaire pour développeurs DeFi.

À quoi ça sert

Cas d'usage principaux

Les utilisations concrètes du projet aujourd'hui, dans la vraie vie comme dans l'univers crypto.

Trading décentralisé

Échanger un token contre un autre directement on-chain, sans inscription, sans KYC, et sans intermédiaire centralisé. Le cas d'usage historique et central d'Uniswap.

Liquidity providing

Apporter de la liquidité dans un pool pour gagner une part des frais de trading. Avec V3 et V4, des stratégies très précises sont possibles (concentrated liquidity, hooks).

Gouvernance via UNI

Détenir des UNI permet de voter sur les propositions de la DAO Uniswap : paramètres du protocole, allocation du trésor, déploiements multi-chaînes, etc.

Plateforme de développement

Avec les hooks de V4, Uniswap devient une infrastructure sur laquelle d'autres protocoles bâtissent (Bunni, Angstrom, Cork...) : un terrain pour les nouvelles primitives DeFi.

Lecture honnête

Forces & limites

Aucun projet n'est parfait : voici ce qu'il faut retenir, dans les deux sens.

Forces

  • Pionnier et leader des DEX : volumes parmi les plus élevés de l'ensemble de la crypto, toutes catégories confondues.
  • Liquidité massive et profonde, intégrations dans la quasi-totalité des agrégateurs et wallets.
  • Innovation continue depuis 2018 : V1 → V2 → V3 → V4 ont chacun marqué une étape majeure.
  • Multi-chain natif : Ethereum + tous les grands Layer 2, avec en plus Unichain depuis début 2025.
  • Trésor DAO important (plusieurs milliards de dollars), gouvernance ouverte via UNI.
  • V4 transforme Uniswap en plateforme modulaire : les hooks ouvrent la voie à de nouvelles primitives DeFi.

Limites

  • UNI n'a longtemps capté aucun frais du protocole : le mécanisme affectant une part des frais à la destruction d'UNI n'a été voté qu'en décembre 2025 (proposition « UNIfication »).
  • Pression réglementaire : Uniswap Labs a reçu une Wells Notice de la SEC en 2024, dossier finalement clos en 2025.
  • Concurrence forte d'autres DEX (Curve, Balancer, PancakeSwap, Aerodrome...) et des plateformes centralisées.
  • Exposition au MEV et au front-running sur les swaps de taille significative.
  • Complexité grandissante avec V3 (concentrated liquidity) et V4 (hooks) : courbe d'apprentissage pour les LPs.
  • Concentration historique du pouvoir de vote UNI parmi les plus gros porteurs et investisseurs initiaux.
Où le retrouver

Écosystème & accessibilité

Wallets, plateformes d'échange et infrastructures complémentaires autour du projet.

Interfaces & wallets

Interface principale sur app.uniswap.org, Uniswap Wallet (mobile et extension navigateur), et compatibilité avec MetaMask, Rabby, Coinbase Wallet, Ledger, etc.

Réseaux supportés

Ethereum (mainnet) et la plupart des grands Layer 2 EVM : Arbitrum, Optimism, Base, Polygon, BNB Chain, Avalanche, Blast, etc., plus Unichain (Layer 2 propre depuis début 2025).

Hooks V4 emblématiques

Premier écosystème de hooks autour de Uniswap V4 : Bunni v2 (gestion de liquidité), Angstrom (MEV protection), Cork (depeg hedging), entre autres.

Guide pratique

Comment acheter et stocker Uniswap (UNI) ?

Les étapes et les précautions à connaître, sans recommandation de plateforme.

L'UNI est proposé par la majorité des plateformes d'échange centralisées. Depuis la France, choisissez un prestataire enregistré auprès de l'AMF comme PSAN ou agréé sous MiCA. Le jeton étant un ERC-20, il peut aussi s'obtenir directement sur le protocole Uniswap lui-même, ou sur d'autres DEX, en échangeant de l'ETH ou un stablecoin depuis votre portefeuille. Il faut alors prévoir des frais de réseau en ETH, plus élevés sur Ethereum que sur ses Layer 2.

L'UNI est émis sur Ethereum, et des versions pontées circulent sur plusieurs Layer 2. Au moment d'un retrait, vérifiez quel réseau votre plateforme utilise et assurez-vous que votre portefeuille le prend en charge. Sur un DEX, n'achetez que le contrat officiel : de nombreux jetons copient le nom Uniswap ou le ticker UNI. Méfiez-vous aussi des faux sites imitant l'interface du protocole, souvent mis en avant par des publicités, qui cherchent à vous faire signer une autorisation de dépense.

Où stocker vos UNI ?

L'UNI se conserve dans tout portefeuille compatible Ethereum : Uniswap Wallet, MetaMask ou Rabby par exemple. Pour un montant significatif, un portefeuille matériel comme Ledger isole la clé privée et protège contre les logiciels malveillants. Laisser ses UNI sur une plateforme d'échange simplifie l'usage, mais vous ne pouvez alors ni voter ni déléguer vos voix dans la gouvernance. En auto-conservation, la phrase de récupération doit rester hors ligne. Pensez aussi à révoquer régulièrement les autorisations de dépense accordées aux contrats que vous n'utilisez plus.

Prudence

Les risques propres à Uniswap

Pour l'UNI, le premier risque concerne la valeur captée par le jeton : il a longtemps servi uniquement à voter, et les modalités de partage des frais du protocole dépendent de décisions de gouvernance qui peuvent évoluer. Ce pouvoir de vote est lui-même concentré chez quelques grands détenteurs, fonds et délégués. Côté réglementaire, Uniswap Labs a déjà été visé par une enquête américaine, et le statut des DEX reste débattu en Europe comme aux États-Unis. Enfin, la concurrence entre DEX et agrégateurs est forte, et les utilisateurs du protocole s'exposent aux risques de smart contract, notamment avec les hooks développés par des tiers sur la version 4.

Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.

Comparer

Uniswap face à ses alternatives

FAQ

Questions fréquentes sur Uniswap

Qu'est-ce qu'Uniswap ?

Uniswap est un échange décentralisé lancé en 2018 sur Ethereum. Il permet d'échanger des jetons directement depuis un portefeuille, sans intermédiaire, grâce à des pools de liquidité. Il a popularisé le modèle de teneur de marché automatisé (AMM).

À quoi sert le token UNI ?

L'UNI est le jeton de gouvernance du protocole : ses détenteurs votent, directement ou par délégation, sur les évolutions et la gestion du trésor. Il n'est pas nécessaire pour utiliser Uniswap. La question du partage des frais avec les détenteurs relève de la gouvernance.

Comment fonctionne Uniswap ?

Des fournisseurs de liquidité déposent deux jetons dans un pool, et le prix est calculé par une formule selon les quantités présentes. Chaque échange paie des frais reversés aux fournisseurs. Depuis la version 3, la liquidité peut être concentrée sur une plage de prix, et la version 4 ajoute des hooks personnalisables.

Uniswap est-il un bon investissement ?

Aucune réponse fiable n'est possible et ce texte n'est pas un conseil. Il faut notamment considérer la capture de valeur du jeton, la concentration du pouvoir de vote, la concurrence entre DEX et le cadre réglementaire. Le cours de l'UNI peut varier fortement.

Quelle différence entre Uniswap et une plateforme d'échange centralisée ?

Sur Uniswap, vous gardez vos fonds dans votre portefeuille et échangez contre un smart contract, sans compte ni dépôt. Une plateforme centralisée conserve vos fonds et utilise un carnet d'ordres. En contrepartie, sur un DEX, vous êtes seul responsable de vos clés et de la vérification des jetons.

Lexique

Les termes à connaître pour comprendre Uniswap

Approfondir

Pour comprendre en 5 minutes

Les notions derrière Uniswap, expliquées par l'Académie.

Pour aller plus loin

Ressources officielles

Liens directs vers les sources fiables : à explorer pour creuser le sujet par vous-même.

Site officiel Whitepaper V4 Code source Voir UNI (ERC-20)

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