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Aussi appelé : Liquidity Provider
Les jetons LP (Liquidity Provider) sont des tokens remis à une personne qui dépose des actifs dans un pool de liquidité ; ils représentent sa part du pool et permettent de récupérer les fonds, augmentés des frais accumulés.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
Sur un AMM, les échanges se font contre des pools alimentés par des fournisseurs de liquidité. Quand quelqu'un dépose, par exemple, de l'ETH et des stablecoins dans un pool, le protocole lui émet des jetons LP proportionnels à sa contribution. Ces jetons fonctionnent comme un reçu : en les rendant au protocole, on récupère sa quote-part des deux actifs du pool à ce moment-là. Comme les frais payés sur chaque échange restent dans le pool, la valeur de chaque jeton LP tend à augmenter avec l'activité.
Ces jetons sont eux-mêmes transférables, ce qui permet de les réutiliser ailleurs : les déposer dans une ferme de rendement, les placer en garantie sur certains protocoles de prêt, ou les vendre. Sur les AMM à liquidité concentrée, chaque position dépend d'une plage de prix choisie et n'est plus interchangeable : elle prend alors souvent la forme d'un NFT plutôt que d'un token fongible. Perdre ses jetons LP revient à perdre ses droits sur les fonds déposés, puisque le protocole rend les actifs à celui qui les présente.
Imaginons que Léa dépose dans un pool l'équivalent de 1 000 euros, moitié en ETH, moitié en stablecoins. Elle reçoit des jetons LP représentant 1 % du pool. Pendant des mois, les échanges génèrent des frais qui restent dans le pool. Quand elle rend ses jetons, elle récupère 1 % du pool, frais inclus, mais dans des proportions d'ETH et de stablecoins qui ont changé avec l'évolution du prix.
La valeur récupérée peut être inférieure à celle des actifs simplement conservés, à cause de la perte impermanente. Le contrat du pool peut comporter une faille. Utiliser des jetons LP comme collatéral ajoute une couche de risque, car leur valeur peut chuter rapidement. Enfin, un faux pool peut émettre des jetons LP sans aucune valeur.
L'acheteur obtient le droit de retirer la part du pool correspondante. Le vendeur perd donc tout accès aux actifs déposés et aux frais futurs.
Ils ne versent pas d'intérêts à proprement parler. Leur valeur reflète la part du pool, qui grossit avec les frais de trading, et certains protocoles ajoutent des récompenses pour ceux qui les déposent.
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