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Aussi appelé : Annual Percentage Yield
L'APY (Annual Percentage Yield) est le rendement annuel d'un placement qui tient compte de la capitalisation, c'est-à-dire du réinvestissement des gains, contrairement à l'APR qui exprime un taux simple.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
Lorsque les intérêts sont réinvestis, ils produisent à leur tour des intérêts. L'APY intègre cet effet : pour un même taux de base, il est d'autant plus élevé que la capitalisation est fréquente. On l'obtient à partir de l'APR et du nombre de périodes de capitalisation par an, avec la formule (1 + APR / n) puissance n, moins 1. L'APR, lui, se contente de multiplier le taux périodique par le nombre de périodes.
En finance décentralisée, les APY affichés pour le staking, le prêt ou le yield farming sont presque toujours variables. Ils dépendent de l'utilisation d'un pool, des frais générés ou d'émissions de tokens de récompense dont le prix fluctue. Un chiffre affiché est donc une projection de la situation du moment sur une année, et non un rendement garanti. Comparer des offres exige donc de vérifier en quoi le rendement est versé.
Imaginons un protocole qui affiche un APR de 12 %. Si les gains sont réinvestis une fois par an, l'APY vaut aussi 12 %. S'ils sont réinvestis chaque mois, l'APY atteint environ 12,7 %, et chaque jour environ 12,75 %. La différence vient uniquement de la fréquence de capitalisation, à taux de base identique.
Un APY très élevé signale souvent un risque élevé : récompenses versées en token inflationniste, protocole récent non audité ou effet de levier. Le rendement est généralement exprimé en tokens, si bien qu'une baisse de leur prix peut effacer les gains. Certains affichages privilégient l'APY plutôt que l'APR pour paraître plus attractifs.
L'APR est un taux annuel simple, sans réinvestissement. L'APY inclut l'effet des intérêts composés et est donc supérieur ou égal à l'APR pour un même taux.
Non. En DeFi, il varie en permanence selon l'offre, la demande et le prix des récompenses. Il reflète la situation à un instant donné.
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