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Aussi appelé : Tokenized Vault
L'ERC-4626 est un standard Ethereum pour les coffres tokenisés : il unifie la manière de déposer un actif dans une stratégie DeFi, de recevoir des parts représentant ce dépôt et de les échanger ensuite contre l'actif et ses éventuels gains.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
De nombreux protocoles proposent des coffres (vaults) qui placent un actif dans une stratégie : prêt, fourniture de liquidité, staking. Avant l'ERC-4626, chaque coffre avait sa propre interface, ce qui compliquait l'intégration par les agrégateurs et les autres protocoles. Le standard fixe un ensemble de fonctions communes : deposit et mint pour entrer, withdraw et redeem pour sortir, ainsi que des fonctions de prévisualisation qui indiquent combien de parts ou d'actifs une opération donnera.
Le coffre émet des parts sous forme de jeton ERC-20. Chaque part représente une fraction des actifs détenus par le coffre. Si la stratégie génère des gains, la quantité d'actifs augmente alors que le nombre de parts reste identique : chaque part vaut donc davantage d'actif sous-jacent. La fonction totalAssets indique le total géré, et des fonctions de conversion permettent de passer des parts aux actifs. Ce standard facilite la composabilité : une part de coffre peut être utilisée comme collatéral ailleurs ou intégrée dans un autre coffre, avec une interface prévisible.
Imaginons qu'Inès dépose 1 000 unités d'un stablecoin dans un coffre ERC-4626 qui prête ces fonds. Elle reçoit des parts. Quelques mois plus tard, la stratégie a produit des intérêts : en rendant ses parts via redeem, Inès récupère son dépôt augmenté de sa quote-part des gains, déduction faite des frais éventuels.
Le standard uniformise l'interface, pas la sécurité de la stratégie : pertes, failles et manipulation d'oracle restent possibles. Les coffres mal protégés peuvent subir une attaque dite d'inflation, où le premier déposant manipule la valeur des parts au détriment des suivants.
Avec deposit, on fixe la quantité d'actifs déposés et le coffre calcule les parts ; avec mint, on fixe le nombre de parts voulu et le coffre calcule les actifs nécessaires. Withdraw et redeem fonctionnent de la même manière à la sortie.
Non, le standard ne définit que l'interface. Le rendement et le risque dépendent entièrement de la stratégie choisie par le coffre.
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