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Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable par rapport à une référence, le plus souvent une monnaie comme le dollar ou l'euro, grâce à des réserves, à un surplus de collatéral crypto ou à des mécanismes de marché.
Thème : Stablecoins et actifs réels
Les cryptos classiques sont volatiles, ce qui les rend peu pratiques pour payer, épargner à court terme ou servir d'unité de compte. Les stablecoins comblent ce manque : ils circulent sur les blockchains avec la rapidité des cryptos, tout en visant une valeur stable, appelée peg ou ancrage. Ils occupent une place centrale dans le trading et la DeFi. Leur usage dépasse aujourd'hui le seul cercle des traders.
On distingue plusieurs modèles. Les stablecoins adossés à des réserves hors chaîne sont émis par une entreprise qui détient l'équivalent en monnaie, en dépôts ou en titres de dette à court terme, et qui rachète les jetons à leur valeur nominale. Les stablecoins sur-collatéralisés sont créés par des smart contracts contre un dépôt de cryptos d'une valeur supérieure à celle émise. Les stablecoins algorithmiques cherchent à tenir leur ancrage par des mécanismes d'offre et de demande, avec un collatéral faible ou nul. Dans l'Union européenne, le règlement MiCA encadre l'émission des stablecoins, qualifiés de jetons de monnaie électronique lorsqu'ils se réfèrent à une seule monnaie officielle.
Imaginons qu'Élodie vende une crypto volatile pendant une période agitée. Plutôt que de retirer ses fonds vers sa banque, elle les convertit en un stablecoin indexé sur l'euro. Elle reste sur la blockchain, peut transférer ces jetons en quelques minutes et n'est plus exposée aux variations de la crypto vendue, mais elle dépend désormais de la solidité de l'émetteur.
Un stablecoin peut perdre son ancrage : réserves insuffisantes ou gelées, panique et ruée aux retraits, liquidation en cascade du collatéral crypto ou défaillance d'un mécanisme algorithmique. L'effondrement de TerraUSD en 2022 l'a illustré. Les émetteurs centralisés peuvent aussi geler des adresses.
Non. Il vise cette valeur, mais son prix de marché peut s'en écarter, légèrement en temps normal et fortement en cas de crise de confiance.
Non. Ils ne bénéficient pas de la garantie des dépôts bancaires ; leur solidité dépend des réserves et des mécanismes de l'émetteur.
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