Spread : définition

Spread : comment ça marche ?

Sur un carnet d'ordres, les acheteurs proposent des prix d'achat et les vendeurs des prix de vente. Le prix acheteur le plus élevé, le bid, est toujours inférieur au prix vendeur le plus bas, l'ask. La différence entre les deux est le spread. Une personne qui achète au marché paie l'ask, et si elle revend aussitôt, elle reçoit le bid : elle perd mécaniquement l'écart.

Le spread dépend surtout de la liquidité. Sur une paire très échangée, de nombreux teneurs de marché se font concurrence et l'écart est minime. Sur un token peu échangé, peu d'ordres sont présents et l'écart peut être important. Le spread a tendance à s'élargir lors de périodes de forte volatilité, car les teneurs de marché se protègent contre des mouvements brusques. La relation va donc plutôt de l'incertitude vers le spread que l'inverse. Le terme sert aussi, plus largement, à désigner l'écart entre deux prix liés, par exemple entre deux plateformes ou entre un contrat à terme et le prix au comptant.

À ne pas confondre avec

• Slippage : Le slippage est l'écart entre le prix attendu et le prix d'exécution d'un ordre, alors que le spread est l'écart entre les meilleurs prix d'achat et de vente disponibles.
• Fees : Les frais sont facturés explicitement par une plateforme ou un réseau, tandis que le spread est un coût implicite intégré au prix.
• Profondeur de liquidité : La profondeur mesure la quantité d'ordres disponibles autour du prix, le spread seulement l'écart entre les deux meilleurs prix.

Questions fréquentes sur Spread

Comment réduire le coût du spread ?

En privilégiant les paires liquides et en utilisant des ordres limités plutôt que des ordres au marché, ce qui évite de traverser l'écart.

Le spread existe-t-il sur les DEX ?

Sur un AMM, il n'y a pas de carnet d'ordres, mais les frais de la pool et l'impact de prix jouent un rôle comparable. Les DEX à carnet d'ordres ont, eux, un spread classique.