Supply : définition

Supply : comment ça marche ?

L'offre en circulation, ou circulating supply, correspond aux tokens effectivement disponibles sur le marché. L'offre totale, ou total supply, comprend tous les tokens déjà créés, y compris ceux qui sont bloqués, réservés à l'équipe, à une trésorerie ou soumis à un calendrier de déblocage, moins ceux qui ont été détruits. L'offre maximale, ou max supply, est le plafond que le protocole ne permettra jamais de dépasser, lorsqu'il existe. Bitcoin, par exemple, a une offre maximale fixée à 21 millions d'unités.

Toutes les cryptos n'ont pas d'offre maximale. Certaines ont une émission continue, éventuellement compensée par des mécanismes de destruction de tokens, ce qui rend l'offre variable dans les deux sens. D'autres ajustent automatiquement les soldes de leurs détenteurs. Ces chiffres sont essentiels pour interpréter un prix. La capitalisation se calcule avec l'offre en circulation, tandis que la valorisation totalement diluée utilise l'offre maximale ou totale. Un grand écart entre les deux signale que de nombreux tokens arriveront encore sur le marché.

À ne pas confondre avec

• Circulating Supply : L'offre en circulation n'est qu'une des mesures de la supply, limitée aux tokens disponibles sur le marché.
• Max Supply : L'offre maximale est le plafond théorique, alors que la supply actuelle peut en être très éloignée.
• MarketCap : La capitalisation est le produit du prix par l'offre en circulation, une valeur calculée à partir de la supply et non la supply elle-même.

Questions fréquentes sur Supply

Quelle différence entre total supply et max supply ?

La total supply compte les tokens déjà créés et non détruits, la max supply indique le nombre maximal qui pourra jamais exister. Certains tokens n'ont pas de max supply.

Pourquoi la supply d'une crypto peut-elle diminuer ?

Parce qu'une partie des tokens peut être détruite, volontairement ou automatiquement, par exemple via un mécanisme qui brûle une partie des frais de transaction.