Profondeur de liquidité : définition

Profondeur de liquidité : comment ça marche ?

Sur une plateforme à carnet d'ordres, la profondeur se lit dans l'empilement des ordres en attente : combien d'unités sont proposées à la vente juste au-dessus du prix, et combien sont demandées à l'achat juste en dessous. On la représente souvent par un graphique de profondeur, en forme de deux escaliers qui s'écartent du prix central. Plus ces escaliers sont hauts et réguliers, plus le marché est profond.

Dans un AMM, la profondeur dépend de la taille des réserves du pool et, pour la liquidité concentrée, de la manière dont elle est répartie autour du prix. Un pool contenant peu de tokens réagit fortement à chaque échange, alors qu'un pool bien garni absorbe des volumes importants. Les professionnels mesurent souvent la profondeur à un pourcentage donné du prix, par exemple le montant qu'il faut échanger pour déplacer le cours de 1 % ou 2 %. Cette mesure est plus parlante que le simple volume d'échanges, qui peut être gonflé artificiellement.

À ne pas confondre avec

• Slippage : Le slippage est l'écart de prix subi lors d'un échange, il est la conséquence directe d'une profondeur insuffisante.
• Spread : Le spread est l'écart entre le meilleur prix d'achat et de vente, alors que la profondeur mesure les volumes disponibles au-delà de ces premiers prix.
• TVL : La TVL additionne tous les fonds déposés dans un protocole, sans dire combien sont réellement disponibles près du prix courant.

Questions fréquentes sur Profondeur de liquidité

Comment savoir si un token a une bonne liquidité ?

On peut observer le carnet d'ordres ou le graphique de profondeur, ou estimer l'impact de prix pour un montant donné sur un DEX. Le volume affiché seul ne suffit pas.

Pourquoi le prix bouge-t-il beaucoup quand je vends un petit token ?

Parce que la profondeur de liquidité est faible : votre ordre consomme les quelques offres disponibles et le prix doit descendre pour trouver d'autres acheteurs.