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Aussi appelé : Centralized Exchange
Un CEX (Centralized Exchange) est une plateforme d'échange de cryptomonnaies gérée par une entreprise, qui conserve les fonds de ses clients, tient le carnet d'ordres et exécute les transactions sur ses propres serveurs.
Thème : Trading et marché
Sur un CEX, l'utilisateur ouvre un compte, dépose des euros ou des cryptos, puis passe des ordres d'achat ou de vente. Contrairement à une idée répandue, la plupart de ces échanges ne sont pas inscrits sur la blockchain : la plateforme met simplement à jour des soldes dans sa base de données interne. Seuls les dépôts et les retraits donnent lieu à de vraies transactions on-chain. Ce fonctionnement permet une exécution rapide et des frais de négociation souvent faibles, mais il implique de confier la garde de ses actifs à un tiers : on parle de solution custodiale.
Les CEX jouent aussi le rôle de passerelle entre la monnaie fiat et les cryptomonnaies : ce sont souvent eux qui permettent de convertir des euros en bitcoins, par virement ou par carte bancaire. En contrepartie, ils sont soumis à des obligations réglementaires, notamment la vérification d'identité (KYC) et la lutte contre le blanchiment (AML). Dans l'Union européenne, les prestataires de services sur crypto-actifs doivent obtenir un agrément au titre du règlement MiCA. Les grandes plateformes proposent en outre des services annexes : produits dérivés, staking, épargne rémunérée ou cartes de paiement.
Imaginons que Claire souhaite acheter ses premiers bitcoins. Elle crée un compte sur une plateforme centralisée, envoie une pièce d'identité pour la vérification KYC, puis effectue un virement de 200 euros. Une fois les fonds crédités, elle place un ordre d'achat. Ses bitcoins apparaissent dans son solde, mais ils restent détenus par la plateforme. Pour en avoir le contrôle direct, Claire devra les retirer vers un portefeuille dont elle possède la clé privée.
Le principal risque est le risque de contrepartie : si la plateforme est piratée, gèle les retraits ou fait faillite, les clients peuvent perdre tout ou partie de leurs fonds. L'effondrement de FTX en 2022 en reste l'exemple le plus connu. D'où l'adage « not your keys, not your coins ». Les comptes peuvent aussi être bloqués pour des raisons de conformité, parfois pendant de longues vérifications.
Sur un CEX, c'est la plateforme qui contrôle les clés privées des adresses où sont stockés les fonds. Vous disposez d'un solde sur votre compte, mais vous dépendez de sa solvabilité et de sa bonne gestion pour pouvoir retirer vos actifs.
Les plateformes centralisées sont soumises aux règles de lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme. Elles doivent donc vérifier l'identité de leurs clients (KYC) avant de leur permettre de déposer ou de retirer des fonds.
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