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Aussi appelé : Initial Exchange Offering
Une IEO (Initial Exchange Offering) est une levée de fonds organisée par une plateforme d'échange centralisée, qui sélectionne un projet, vend ses tokens à ses propres utilisateurs puis les liste généralement sur son marché.
Thème : Trading et marché
Dans une IEO, la plateforme d'échange joue le rôle d'intermédiaire entre le projet et les acheteurs. Elle examine le dossier, négocie les conditions, puis ouvre la vente aux utilisateurs dont le compte est vérifié. Les tokens s'achètent directement depuis le compte de la plateforme, sans manipuler de smart contract. Après la vente, ils sont en principe listés sur l'exchange, ce qui leur donne un marché immédiat. Le modèle s'est développé après les excès des ICO, comme une manière d'ajouter un filtre et de la confiance.
L'examen préalable par la plateforme peut écarter certains projets douteux, mais il ne constitue ni un audit indépendant ni une garantie : il réduit certains risques sans les supprimer. La plateforme a aussi un intérêt commercial, puisqu'elle perçoit souvent des frais ou une part des tokens. L'accès est fréquemment lié à la détention du token de la plateforme, ce qui crée une forte demande ponctuelle pour celui-ci. Selon les pays, les résidents peuvent être exclus de ces ventes pour des raisons réglementaires.
Imaginons que Julien ait un compte vérifié sur une plateforme centralisée qui annonce l'IEO d'un projet fictif. Il s'inscrit, et le nombre de jetons qu'il peut acheter dépend du solde moyen qu'il détenait du token de la plateforme. Après un tirage au sort, il obtient une partie de la quantité demandée. Les tokens apparaissent sur son compte, puis deviennent négociables à l'ouverture du marché le lendemain.
La caution de la plateforme réduit certains risques mais ne les élimine pas : des projets lancés en IEO ont ensuite échoué. Les fonds restent chez un tiers, exposés à sa faillite ou à un piratage. Les prix d'introduction peuvent aussi être suivis de fortes baisses lorsque les acheteurs initiaux revendent.
Elle ajoute un filtre, celui de la plateforme, mais cette sélection n'est pas une garantie. Le projet peut échouer et les tokens perdre leur valeur, comme dans n'importe quelle levée de fonds.
Presque toujours, puisque la vente se fait via un compte sur une plateforme centralisée soumise à des obligations d'identification de ses clients.
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