BlockPulseNews
Aussi appelé : Initial Coin Offering
Une ICO (Initial Coin Offering) est une levée de fonds au cours de laquelle un projet blockchain vend directement au public des tokens qu'il vient de créer, généralement contre des cryptomonnaies, avant ou pendant le lancement de son produit.
Thème : Trading et marché
Le principe d'une ICO est simple : l'équipe publie un livre blanc décrivant son projet, déploie un smart contract et vend ses tokens à quiconque envoie des fonds, souvent en ETH ou en BTC. Les acheteurs reçoivent des jetons censés avoir une utilité future dans l'écosystème. Ethereum lui-même a été financé par une vente de ce type en 2014. Le modèle a connu un engouement massif en 2017, porté par la facilité de création de tokens au standard ERC-20, avant de reculer fortement.
L'ICO est souvent comparée à une introduction en bourse, mais la comparaison est trompeuse. Une IPO vend des actions d'une entreprise, avec un prospectus contrôlé, des droits d'actionnaire et des comptes audités. Le token d'une ICO ne donne généralement ni part du capital ni droit aux bénéfices, et il est souvent vendu sur la seule base d'un projet. L'absence d'encadrement a favorisé de nombreuses fraudes. Les régulateurs se sont depuis saisis du sujet : aux États-Unis via le Howey Test, et dans l'Union européenne avec MiCA, qui impose des obligations d'information pour les offres au public.
Imaginons qu'un projet fictif annonce une ICO pour financer une application de stockage. Pendant trois semaines, chacun peut envoyer de l'ETH à un contrat qui distribue des jetons à prix fixe. Les fonds récoltés vont à l'équipe, qui promet de livrer le produit l'année suivante. Les acheteurs ne pourront revendre leurs jetons que lorsqu'ils seront listés sur une plateforme d'échange, si cela arrive un jour.
Les risques sont élevés : projet jamais livré, équipe qui disparaît avec les fonds, tokens sans liquidité ni utilité réelle, ou conditions très favorables aux initiés. Le livre blanc engage souvent peu l'émetteur. Selon la juridiction, l'offre peut aussi être illégale, ce qui complique tout recours.
Cela dépend du pays et des caractéristiques du token. Dans l'Union européenne, une offre au public de cryptoactifs relève du cadre MiCA ; aux États-Unis, de nombreuses ICO ont été considérées comme des offres de titres non enregistrées.
Une IPO vend des actions d'une société, avec des droits sur son capital et un contrôle strict des autorités. Une ICO vend des tokens qui, le plus souvent, ne confèrent aucun droit de propriété sur l'entreprise.
Nos articles qui parlent de ICO, les plus pertinents d'abord.