Définition

White Paper : définition

Un white paper, ou livre blanc, est le document de référence qui présente un projet crypto : le problème visé, la solution technique, le fonctionnement du token et sa répartition, la feuille de route et souvent l'équipe. Il sert de base pour évaluer le projet.

Thème : Les bases de la crypto

White Paper : comment ça marche ?

Le white paper le plus célèbre est celui de Bitcoin, publié en 2008 par Satoshi Nakamoto sous le titre Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. En quelques pages, il décrit un système de paiement électronique sans intermédiaire, fondé sur la preuve de travail. Depuis, la plupart des projets publient un document comparable, plus ou moins technique, souvent au moment d'une levée de fonds ou d'un lancement de token.

La lecture d'un white paper permet de comprendre ce que le projet prétend faire et comment. Il faut toutefois le confronter à la réalité : code publié, contrats déployés, activité réelle. En Europe, le règlement MiCA impose, pour de nombreuses offres publiques de crypto-actifs, la publication d'un livre blanc respectant un contenu minimal, avec des informations sur les risques et la responsabilité de l'émetteur, ce qui en fait aussi un document à valeur réglementaire.

Un exemple concret

Avant de s'intéresser à un nouveau protocole de prêt, Bruno lit son white paper. Il y trouve le modèle de taux d'intérêt, la répartition des tokens et le calendrier de déblocage. En comparant avec les contrats publiés, il remarque que l'équipe peut modifier les paramètres sans délai, ce que le document ne mentionnait pas.

Les risques à connaître

Un white paper est un document de présentation rédigé par l'équipe du projet : il peut être enjolivé, vague, voire copié d'un autre projet. Une rédaction soignée ne prouve pas la solidité technique ni l'honnêteté de l'équipe, et les promesses de la feuille de route ne sont pas des engagements.

À ne pas confondre avec

Tokenomics : La tokenomics est l'économie du token, qui n'est qu'une des parties décrites dans un white paper.
DYOR : Le DYOR est la démarche de recherche personnelle, dont la lecture critique du white paper n'est qu'une étape.

Questions fréquentes sur White Paper

Que faut-il regarder en priorité dans un white paper ?

Le problème réel que le projet veut résoudre, le rôle concret du token, la répartition et le calendrier de déblocage des jetons, ainsi que les risques et les pouvoirs de l'équipe.