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Aussi appelé : Liquid Restaking Token
Un LRT (Liquid Restaking Token) est un token liquide qui représente des actifs placés en restaking, c'est-à-dire réutilisés pour sécuriser des services supplémentaires, et qui peut circuler en DeFi pendant ce temps.
Thème : DeFi (finance décentralisée)
Le restaking consiste à reprendre des ETH déjà engagés en staking, ou des LST, pour qu'ils servent aussi de garantie à d'autres services, appelés AVS dans l'écosystème EigenLayer : oracles, ponts, couches de disponibilité des données, etc. Ces services rémunèrent ceux qui les sécurisent, mais peuvent aussi appliquer des pénalités en cas de mauvais comportement. Un protocole de restaking liquide reçoit les dépôts, les délègue à des opérateurs et émet en échange un LRT, que l'utilisateur peut détenir, échanger ou utiliser ailleurs.
Le LRT cumule donc plusieurs sources de rémunération potentielles : celles du staking de base et celles des services sécurisés, souvent complétées par des points ou des programmes d'incitation. Mais il cumule aussi les risques : ceux du staking, ceux des pénalités propres à chaque service, ceux des smart contracts du protocole de restaking et ceux liés à la liquidité. Sa valeur peut s'écarter de celle des actifs sous-jacents, surtout si les retraits prennent du temps ou si les pools d'échange sont peu profonds.
Imaginons qu'Arthur dépose des ETH dans un protocole de restaking liquide. Le protocole les met en staking, les engage auprès de plusieurs services et lui remet un LRT. Arthur dépose ensuite ce LRT en collatéral sur un protocole de prêt. Si l'un des services sécurisés pénalise l'opérateur choisi, la valeur du LRT baisse, ce qui peut aussi fragiliser sa position d'emprunt.
Chaque couche ajoute un point de défaillance. Un LRT peut perdre sa parité avec l'ETH en cas de vente massive, et l'utiliser comme collatéral avec effet de levier peut provoquer des liquidations en chaîne. Les rendements affichés dépendent souvent d'incitations temporaires et ne sont jamais garantis.
Le LST représente des actifs mis en staking sur la blockchain d'origine. Le LRT va plus loin : les actifs sont aussi engagés pour sécuriser d'autres services, ce qui ajoute des récompenses possibles mais aussi des risques de pénalité.
Non. Sa valeur suit en principe celle des actifs déposés, mais elle peut s'en écarter en cas de pénalités, de retraits lents ou de ventes massives sur le marché.
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