Levier : définition

Levier : comment ça marche ?

Le levier s'exprime par un multiplicateur. Avec un levier de 5, un capital de 100 euros, appelé marge, permet de prendre une position de 500 euros. Une variation de 10 % du prix produit alors une variation de 50 % de la marge, à la hausse comme à la baisse. Dans la crypto, le levier est surtout utilisé via les contrats perpétuels et d'autres dérivés, sur des plateformes centralisées ou décentralisées, mais il peut aussi être construit en DeFi en empruntant contre un collatéral pour racheter le même actif.

Le point clé est la liquidation. La plateforme exige de conserver une marge minimale ; si les pertes la font descendre sous ce seuil, la position est fermée automatiquement et la marge engagée est en grande partie ou totalement perdue. Plus le levier est élevé, plus le prix de liquidation est proche du prix d'entrée : avec un levier de 10, une baisse d'un peu moins de 10 % suffit, à cause des frais et de la marge de maintenance. Le levier entraîne aussi des coûts réguliers, comme les intérêts d'emprunt ou le funding rate des perpétuels.

À ne pas confondre avec

• Liquidation : La liquidation est la conséquence possible d'une position à levier, et non le levier lui-même.
• Contrats perpétuels : Les perpétuels sont un produit dérivé qui permet d'utiliser du levier, alors que le levier désigne la multiplication de l'exposition elle-même.

Questions fréquentes sur Levier

Que signifie un levier x10 en crypto ?

Cela signifie que la position vaut dix fois la marge déposée. Chaque variation de 1 % du prix entraîne une variation d'environ 10 % de la marge, et une baisse d'un peu moins de 10 % peut suffire à liquider une position longue.

Peut-on perdre plus que sa mise avec le levier ?

Sur la plupart des plateformes crypto, la perte est limitée à la marge engagée grâce à la liquidation automatique. En marge croisée, en revanche, l'ensemble du solde du compte peut servir à couvrir les pertes.