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Les types d'ordres sont les différentes instructions qu'un trader peut passer sur une plateforme d'échange : ordre au marché pour une exécution immédiate, ordre limite à un prix choisi, ordre stop pour se déclencher à un seuil, et leurs variantes.
Thème : Trading et marché
L'ordre au marché achète ou vend immédiatement au meilleur prix disponible. Il garantit l'exécution mais pas le prix, ce qui peut coûter cher sur un marché peu liquide. L'ordre limite fixe un prix maximal à l'achat ou minimal à la vente : il ne s'exécute que si le marché atteint ce niveau, ce qui garantit le prix mais pas l'exécution. Un ordre limite qui attend dans le carnet ajoute de la liquidité et bénéficie souvent de frais réduits.
L'ordre stop reste inactif jusqu'à ce que le prix franchisse un seuil, puis se transforme en ordre au marché (stop-market) ou en ordre limite (stop-limit). Il sert notamment de stop-loss pour limiter une perte, ou de take-profit pour encaisser un gain. Il existe aussi des ordres suiveurs (trailing stop), des ordres OCO qui annulent l'un quand l'autre s'exécute, et des options comme post-only ou reduce-only sur les produits dérivés.
Imaginons qu'Alice achète un token à 100 dollars. Elle place un stop-loss à 90 dollars et un ordre limite de vente à 120 dollars. Si le prix descend à 90, le stop se déclenche et vend sa position. S'il monte à 120, sa vente limite s'exécute et le stop devient inutile, d'où l'intérêt d'un ordre OCO.
Un stop-market peut être exécuté bien en dessous du seuil lors d'une chute brutale ou d'un marché peu liquide. Un stop-limit peut au contraire ne jamais s'exécuter si le prix passe trop vite. Un ordre au marché sur un petit carnet entraîne un slippage important.
L'ordre au marché s'exécute tout de suite mais à un prix non garanti. L'ordre limite garantit le prix, mais il peut ne jamais être exécuté si le marché n'atteint pas ce niveau.
Il les limite, mais pas toujours au niveau voulu. Lors d'un mouvement très rapide, l'exécution peut se faire à un prix nettement moins favorable que le seuil fixé.
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