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Un unlock est le déverrouillage de tokens qui étaient jusque-là bloqués, selon un calendrier fixé à l'avance, de façon linéaire ou par paliers. Les tokens libérés deviennent transférables et peuvent être vendus par leurs détenteurs.
Thème : Les bases de la crypto
Lors du lancement d'un token, une grande partie de l'offre est souvent réservée à l'équipe, aux investisseurs privés, aux conseillers ou à la trésorerie, et verrouillée pendant une certaine durée. Ces jetons sont libérés progressivement : chaque date de libération est un unlock. Le calendrier complet est généralement publié dans la documentation du projet et souvent appliqué par un smart contract de vesting.
Un unlock augmente l'offre en circulation. Les détenteurs qui reçoivent ces jetons, en particulier les investisseurs entrés à bas prix, peuvent souhaiter en vendre une partie. C'est pourquoi les dates d'unlock importants sont surveillées de près par le marché, car elles peuvent créer une pression vendeuse. L'effet réel dépend toutefois de la quantité libérée par rapport à la liquidité disponible et des intentions des bénéficiaires, qui ne vendent pas forcément.
Imaginons un token dont 15 % de l'offre totale, détenus par des investisseurs privés, sera déverrouillé en une seule fois dans un mois. Si la liquidité sur les plateformes est faible, ces investisseurs pourraient vendre une partie de leurs jetons. Les observateurs comparent donc la taille de l'unlock au volume échangé chaque jour.
Un unlock important peut peser sur le prix, mais ce n'est jamais automatique. Les calendriers annoncés peuvent aussi être modifiés par le projet. Baser une décision uniquement sur une date d'unlock néglige les autres facteurs qui influencent le marché.
Non. Il augmente l'offre disponible, mais l'effet dépend de la quantité libérée, de la liquidité du marché et de la décision des bénéficiaires de vendre ou de conserver.
Il figure généralement dans la documentation officielle ou le white paper du projet, et peut être vérifié dans les contrats de vesting visibles on-chain.
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