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La volatilité implicite est la volatilité future que le marché anticipe pour un actif, déduite des prix des options qui portent sur cet actif. Plus les options sont chères, plus la volatilité implicite est élevée, signe que le marché attend de grands mouvements.
Thème : Trading et marché
Le prix d'une option dépend de plusieurs paramètres : le prix actuel de l'actif, le prix d'exercice, l'échéance, les taux d'intérêt et la volatilité attendue. Tous sont connus sauf le dernier. En partant du prix auquel l'option s'échange réellement et en inversant un modèle de valorisation comme celui de Black-Scholes, on obtient la volatilité implicite, celle que le marché semble intégrer dans ses prix.
C'est donc une mesure tournée vers l'avenir, contrairement à la volatilité historique qui regarde les prix passés. Elle augmente souvent avant des événements attendus, comme une décision de politique monétaire ou une mise à jour majeure d'un réseau, et lors des phases de panique. Les traders d'options comparent volatilité implicite et volatilité réalisée pour juger si les options sont chères ou bon marché. Des indices synthétiques la résument pour les principales cryptomonnaies.
Imaginons que la volatilité implicite des options sur un actif passe de 50 % à 80 % en quelques jours, à l'approche d'une décision réglementaire importante. Le prix de l'actif n'a pas encore bougé, mais les options sont devenues plus chères, car les participants anticipent une forte variation dans un sens ou dans l'autre.
La volatilité implicite n'est qu'une anticipation : le mouvement réel peut être bien plus faible ou plus fort. Elle varie selon l'échéance et le prix d'exercice. Acheter des options lorsque la volatilité implicite est élevée peut entraîner des pertes même si le prix évolue dans la direction anticipée.
Que le marché anticipe de fortes variations de prix, sans indication de direction. Les options sont alors plus chères, car la probabilité de grands mouvements est jugée plus élevée.
Non. Elle donne une estimation de l'ampleur attendue des variations, mais ni leur sens ni leur certitude. Elle reflète simplement les prix auxquels les options s'échangent.
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