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Aussi appelé : vote-escrow
Un veToken, pour vote-escrowed token, est obtenu en verrouillant un token de gouvernance pendant une durée choisie : plus la quantité et la durée sont importantes, plus le détenteur reçoit de pouvoir de vote et, souvent, de boosts de rendement ou de parts de frais.
Thème : DAO et gouvernance
Le modèle a été popularisé par Curve avec veCRV. Un utilisateur dépose ses tokens dans un contrat de verrouillage et choisit une échéance, dans une limite maximale fixée par le protocole. En échange, il reçoit un solde de veTokens qui n'est en général pas transférable. Ce solde diminue progressivement à mesure que l'échéance approche, ce qui récompense l'engagement de long terme.
Les veTokens servent à voter sur la répartition des émissions entre pools, sur les paramètres du protocole, et donnent fréquemment droit à une part des revenus ou à un boost sur ses propres récompenses de liquidité. Ce système vise à limiter la pression vendeuse et à confier les décisions aux participants les plus engagés. Il a aussi donné naissance à des protocoles qui accumulent des veTokens et à des marchés de bribes où l'on rémunère les votes.
Alice verrouille 1 000 tokens de gouvernance pour la durée maximale et reçoit un pouvoir de vote proche de 1 000. Bruno verrouille la même quantité pour un quart de cette durée et ne reçoit qu'environ 250 veTokens. Au fil du temps, leurs soldes décroissent jusqu'à zéro à l'échéance, sauf s'ils prolongent le verrouillage.
Les tokens verrouillés ne peuvent pas être récupérés avant l'échéance, quelle que soit l'évolution du marché. Le pouvoir de vote peut se concentrer chez quelques grands acteurs. Les avantages promis dépendent de la valeur future du token et des revenus du protocole.
En général non, car il n'est pas transférable. Certains protocoles tiers proposent des versions liquides, mais elles introduisent leurs propres risques.
Parce qu'il est proportionnel à la durée de verrouillage restante. Plus l'échéance approche, moins le détenteur est engagé, donc moins il pèse dans les votes.
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