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Les gauges sont des mécanismes de vote qui décident comment les récompenses en jetons d'un protocole DeFi sont réparties entre ses pools, et les bribes sont des incitations versées aux votants pour orienter ces votes.
Thème : DAO et gouvernance
Beaucoup de protocoles d'échange distribuent des jetons pour attirer de la liquidité. Plutôt que de choisir eux-mêmes quels pools récompenser, certains confient cette décision à leurs détenteurs de jetons de gouvernance verrouillés. Chaque pool éligible possède une gauge, une jauge, et les votants répartissent leur poids de vote entre ces gauges à chaque période. Plus une gauge reçoit de votes, plus le pool correspondant reçoit d'émissions, ce qui attire des fournisseurs de liquidité.
Comme ces votes orientent des flux de récompenses importants, des projets ont intérêt à ce que leur pool soit favorisé. Ils proposent alors aux votants une rémunération, appelée bribe, littéralement pot-de-vin, en échange de leurs voix. Des places de marché dédiées organisent ces paiements de manière transparente et on-chain. Ce système, popularisé par Curve et repris par les modèles dits ve(3,3), crée une véritable économie autour du pouvoir de vote, où la gouvernance devient une source de revenus pour les détenteurs de jetons verrouillés.
Imaginons qu'un nouveau stablecoin veuille une liquidité profonde sur un DEX. Son équipe offre des bribes aux détenteurs de jetons de vote qui orientent leurs voix vers sa gauge. Florence, qui détient de tels jetons, vote pour ce pool et touche une part des bribes, tandis que le pool reçoit davantage d'émissions.
Le vote suit souvent le plus offrant plutôt que l'intérêt à long terme du protocole. Les grands détenteurs concentrent le pouvoir et les revenus. Les émissions orientées vers des pools peu utiles peuvent diluer la valeur du jeton sans créer d'activité durable.
Le terme est provocateur, mais il s'agit d'incitations publiques et transparentes prévues par le fonctionnement de ces protocoles, et non de corruption au sens pénal.
Elle mesure la part des votes reçue par un pool et détermine la part des récompenses en jetons qui lui sera attribuée pendant la période.
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