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L'open interest, ou intérêt ouvert, est le nombre total de contrats dérivés (futures, contrats perpétuels, options) encore ouverts sur un marché à un moment donné. Il mesure l'argent engagé dans ces positions, pas le volume échangé.
Thème : Trading et marché
Chaque contrat dérivé a deux côtés : un acheteur en position longue et un vendeur en position courte. L'open interest compte ces contrats une seule fois, tant qu'ils n'ont pas été clôturés, liquidés ou ne sont pas arrivés à échéance. Il augmente quand de nouvelles positions sont ouvertes et baisse quand des positions sont fermées. Il diffère du volume, qui additionne tous les échanges réalisés, y compris ceux qui ne font que transférer une position existante d'un trader à un autre.
Les analystes suivent l'open interest pour évaluer l'intérêt et le levier présents sur un marché. Une hausse du prix accompagnée d'une hausse de l'open interest suggère que de nouvelles positions alimentent le mouvement. Un open interest très élevé peut signaler un marché chargé en levier, plus exposé à des cascades de liquidations en cas de mouvement brusque. Il s'exprime en nombre de contrats ou en valeur équivalente dans la devise de référence.
Sur un marché de contrats perpétuels, Paul ouvre une position longue d'un contrat et Inès une position courte d'un contrat : l'open interest augmente d'un contrat. Plus tard, Paul revend sa position à Omar, qui devient le nouvel acheteur. Le volume augmente, mais l'open interest ne change pas, car aucune position supplémentaire n'a été créée.
L'open interest ne dit pas si les positions sont majoritairement longues ou courtes : il faut le croiser avec d'autres indicateurs comme le funding rate. Les chiffres agrégés de plusieurs plateformes peuvent être incomplets ou calculés différemment. Interprété seul, il peut conduire à des conclusions hâtives.
Le volume compte tous les échanges réalisés sur une période, alors que l'open interest compte les positions encore ouvertes à un instant donné.
Pas en soi. Il indique beaucoup de positions ouvertes, mais pas leur direction. Il traduit surtout un marché très engagé, potentiellement plus sujet à des mouvements brutaux.
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