Fiche projet

Dai DAI

Stablecoin · Décentralisé · Surcollatéralisé · DeFi-native

Le premier stablecoin décentralisé majeur, adossé au dollar et émis par le protocole MakerDAO via une surcollatéralisation crypto on-chain.

Dai (DAI) est le premier stablecoin décentralisé majeur, lancé le 18 décembre 2017 par le protocole MakerDAO sur la blockchain Ethereum. Contrairement à USDT ou USDC, DAI n'est pas émis par une entreprise mais généré par un protocole de smart contracts auquel n'importe qui peut accéder. Sa parité avec le dollar (1 DAI = 1 USD) est maintenue par un mécanisme de surcollatéralisation : pour créer du DAI, il faut déposer plus que sa valeur en collatéral crypto.

Site officiel

2017 Année de lancement

1:1 USD Parité cible

MakerDAO Protocole émetteur

Identité du projet

Dai · DAI

Lancement

Décembre 2017 (SAI mono-collatéral)

Évolution

Novembre 2019 (DAI multi-collatéral)

Émetteur

MakerDAO (protocole décentralisé)

Mécanisme

Surcollatéralisation crypto

Carte d'identité

Les informations clés en un coup d'œil

Les éléments fondamentaux à retenir sur le projet : créateur, dates, type de jeton et liens officiels.

Nom complet

Dai

Ticker

DAI

Émetteur

MakerDAO (smart contracts Ethereum)

Cofondateur

Rune Christensen

Whitepaper

Décembre 2017

Lancement

18 décembre 2017 (SAI)

Type de jeton

Stablecoin (collatéralisé crypto)

Site officiel

sky.money

Score de structure

Dai : le score de structure de marché

Une note sur 100 qui résume quatre critères de marché : la part de l’offre en circulation, la liquidité, la taille et les déblocages à venir. Elle ne juge ni la technologie ni le prix : c’est une grille de lecture, pas une recommandation.

Structure à surveiller

Somme des quatre critères.

Offre en circulation30/30
100,0 %capitalisation / valorisation totalement diluée
La part de la valorisation déjà en circulation. Plus elle est basse, plus les émissions à venir dilueront les détenteurs actuels. Pleine note à partir de 90 %.
Liquidité1/25
0,26 % par jourvolume 24 h / capitalisation
Le volume échangé en 24 h rapporté à la capitalisation. Faible, il rend une sortie difficile sans faire bouger le prix. Pleine note à partir de 10 %.
Taille16/20
#20rang par capitalisation
Le rang par capitalisation. Les petites capitalisations sont plus volatiles et plus fragiles. Pleine note dans le top 10, 16 points jusqu’au 50e, 12 jusqu’au 100e, 7 jusqu’au 300e.
Déblocages à 30 jours25/25
0 %part de l’offre en circulation
Les jetons libérés dans les 30 prochains jours — équipe, investisseurs, trésorerie : une pression vendeuse prévisible. Note nulle à partir de 3 % de l’offre en circulation.
Toute l’offre émise est déjà en circulation : aucun jeton n’attend d’être débloqué.

Calcul BlockPulseNews à partir des données CoinMarketCap (relevé il y a 48 minutes) et du calendrier des déblocages DefiLlama. Ce score ne constitue pas un conseil en investissement.

Qu'est-ce que c'est ?

Comprendre Dai en quelques minutes

Le projet, son origine et le problème qu'il cherche à résoudre, expliqués sans jargon inutile.

Dai (DAI) est le premier stablecoin décentralisé majeur, lancé le 18 décembre 2017 par le protocole MakerDAO sur la blockchain Ethereum. Contrairement à USDT ou USDC, DAI n'est pas émis par une entreprise mais généré par un protocole de smart contracts auquel n'importe qui peut accéder. Sa parité avec le dollar (1 DAI = 1 USD) est maintenue par un mécanisme de surcollatéralisation : pour créer du DAI, il faut déposer plus que sa valeur en collatéral crypto.

À l'origine, DAI n'acceptait que de l'ETH comme collatéral (Single-Collateral DAI, ou SAI). En novembre 2019, le protocole a évolué vers le Multi-Collateral DAI, acceptant de multiples actifs (ETH, WBTC, USDC, et autres). MakerDAO est gouverné par les détenteurs du jeton MKR via un mécanisme de DAO, qui votent sur les paramètres du protocole : ratios de collatéralisation, types d'actifs acceptés, taux de stabilité, taux d'épargne (DSR).

En 2024, MakerDAO a entrepris une transformation profonde sous le nom d'« Endgame Plan », porté par son cofondateur Rune Christensen. Le projet a été rebrandé en Sky, et un nouveau stablecoin USDS a été lancé en parallèle de DAI, avec un mécanisme de conversion 1:1. DAI continue d'exister et reste l'un des stablecoins les plus utilisés dans la DeFi, mais cette transition vers Sky/USDS marque une étape majeure de l'écosystème historique.

Ce qui le distingue

Les piliers du projet

Quatre caractéristiques fondamentales qui définissent Dai.

Décentralisation native

DAI est généré par des smart contracts, pas par une entreprise. Pas de banque, pas de saisie réglementaire possible directement sur le DAI lui-même : seul le protocole décide.

Surcollatéralisation transparente

Chaque DAI est adossé à plus que sa valeur en collatéral crypto, vérifiable on-chain en temps réel. Pas d'attestation à attendre : tout est public.

Gouvernance par DAO

Les détenteurs du token MKR votent les paramètres du protocole : types de collatéral, taux de stabilité, ratios, ajout ou retrait d'actifs. Une gouvernance ouverte et auditable.

Pilier historique de la DeFi

DAI est intégré dans la quasi-totalité des protocoles DeFi sur Ethereum (Aave, Compound, Curve, Uniswap...) depuis leur émergence en 2018-2020.

Sous le capot

Spécifications techniques

Les paramètres techniques qui régissent le fonctionnement du protocole.

Type Stablecoin décentralisé surcollatéralisé

Mécanisme Vaults (anciennement CDPs)

Parité cible 1 DAI = 1 USD

Émetteur Protocole MakerDAO (Ethereum)

Standard ERC-20

Contrat ERC-20 0x6B17...1D0F

Gouvernance Token MKR (DAO)

Yield natif DAI Savings Rate (DSR)

Histoire du projet

Étapes clés

Les grands moments qui ont façonné Dai depuis son origine.

2014
Création de MakerDAO

Rune Christensen fonde MakerDAO avec une vision : créer un stablecoin décentralisé adossé au dollar, sans intermédiaire bancaire.
2017
Lancement de SAI

Le 18 décembre, lancement du Single-Collateral DAI (SAI), adossé exclusivement à l'ETH. Premier stablecoin décentralisé à grande échelle.
2019
Multi-Collateral DAI

En novembre, migration vers le Multi-Collateral DAI : le protocole accepte désormais plusieurs types d'actifs en collatéral (ETH, BAT, puis WBTC, USDC, etc.).
2020
Black Thursday

Le 12 mars, le crash brutal du marché crypto met le système Maker sous pression intense. Plusieurs Vaults sont liquidées à 0, exposant des limites du modèle. Le protocole est ajusté en conséquence.
2021
Dissolution de la Foundation

La Maker Foundation est dissoute, remettant l'intégralité de la gouvernance entre les mains des détenteurs de MKR : MakerDAO devient pleinement autonome.
2023
Endgame Plan

Rune Christensen annonce un plan de transformation profonde du projet, visant à diversifier les collatéraux (RWA, treasuries) et à restructurer la gouvernance.
2024
Sky & USDS

En septembre, le projet est rebrandé en « Sky » et lance USDS, un nouveau stablecoin destiné à coexister puis succéder à DAI, avec une conversion 1:1.

À quoi ça sert

Cas d'usage principaux

Les utilisations concrètes du projet aujourd'hui, dans la vraie vie comme dans l'univers crypto.

Stablecoin DeFi de référence

DAI est utilisé partout dans la DeFi : prêts, pools de liquidité, paires de trading, yield farming. C'est l'un des collatéraux les plus acceptés du secteur.

Effet de levier crypto

Déposer de l'ETH ou un autre actif dans un Vault pour emprunter du DAI : un moyen d'accéder à des liquidités sans vendre son crypto.

Refuge anti-volatilité

Sortir d'une position crypto vers une valeur stable on-chain, sans repasser par un virement bancaire ni dépendre d'un émetteur centralisé.

Génération de rendement (DSR)

Le DAI Savings Rate permet aux détenteurs de DAI de bénéficier d'un taux d'intérêt natif financé par les revenus du protocole.

Lecture honnête

Forces & limites

Aucun projet n'est parfait : voici ce qu'il faut retenir, dans les deux sens.

Forces

Premier stablecoin décentralisé majeur : philosophie DeFi-native cohérente.
Pas de risque d'émetteur centralisé ni de saisie bancaire directe sur DAI.
Surcollatéralisation crypto = transparence totale des réserves on-chain en temps réel.
Gouvernance ouverte via MKR : tout est auditable et participatif.
Plus de 7 ans d'existence, a traversé plusieurs crises (Black Thursday, USDC depeg).
Pilier intégré dans la quasi-totalité de la DeFi Ethereum, plus le DAI Savings Rate.

Limites

Surcollatéralisation = capital efficiency moindre que les stablecoins fiat-collatéralisés.
Dépendance partielle à USDC dans le panier de collatéral, ce qui réduit la décentralisation pure.
Complexité technique du protocole, courbe d'apprentissage propre pour les nouveaux utilisateurs.
Volatilité ponctuelle du peg lors de stress de marché (Black Thursday 2020, USDC depeg de mars 2023).
Transition vers USDS / Sky qui crée une incertitude sur l'avenir long terme du token DAI.
Concurrence des autres stablecoins (USDC, USDT, FRAX, USDS lui-même) sur la DeFi.

Où le retrouver

Écosystème & accessibilité

Wallets, plateformes d'échange et infrastructures complémentaires autour du projet.

Création de DAI

Génération possible via les Vaults du protocole Maker/Sky en déposant un collatéral éligible (ETH, WBTC, USDC, RWA tokenisés, etc.).

Intégrations DeFi

DAI est intégré dans la quasi-totalité des grands protocoles DeFi : Aave, Compound, Curve, Uniswap, MakerDAO/Sky lui-même, Balancer, et bien d'autres.

Transition vers Sky/USDS

Depuis 2024, la conversion 1:1 entre DAI et USDS est ouverte. DAI continue d'exister tandis que l'écosystème s'organise progressivement autour de la marque Sky.

Guide pratique

Comment acheter et stocker Dai (DAI) ?

Les étapes et les précautions à connaître, sans recommandation de plateforme.

Le DAI est un stablecoin qui vise une parité avec le dollar américain : l'acheter ne vise pas une plus-value mais un moyen de détenir ou d'utiliser l'équivalent d'un dollar sur la blockchain. Il est disponible sur un certain nombre de plateformes, dont il faut vérifier l'enregistrement PSAN auprès de l'AMF ou l'agrément MiCA. Sous MiCA, la disponibilité de certains stablecoins pour les clients européens peut être restreinte : il est utile de se renseigner sur la situation au moment de l'achat.

Le DAI est un token ERC-20 dont le contrat officiel sur Ethereum commence par 0x6B17 et se termine par 1D0F ; des versions pontées existent sur de nombreux réseaux. Lors d'un retrait, le réseau choisi doit correspondre au portefeuille de destination. Le DAI peut aussi être obtenu sur les échanges décentralisés, ou généré directement en déposant du collatéral dans le protocole Maker devenu Sky. Il ne faut pas le confondre avec l'USDS, son successeur, convertible à 1 pour 1.

Où stocker vos DAI ?

Le DAI se conserve dans n'importe quel portefeuille compatible Ethereum ou avec le réseau sur lequel il a été reçu. Pour une somme importante, un portefeuille matériel réduit le risque de vol. Le DAI peut être déposé dans des protocoles DeFi pour obtenir un rendement, mais chaque dépôt ajoute un risque de smart contract : le stockage le plus simple reste le portefeuille lui-même. Sur une plateforme, le DAI est une créance sur l'intermédiaire. En autoconservation, la phrase de récupération doit être conservée hors ligne, car un stablecoin volé ne peut pas être gelé ni récupéré par l'émetteur.

Prudence

Les risques propres à Dai

Le principal risque d'un stablecoin est la perte de son ancrage au dollar. Le DAI a connu des écarts lors de crises, comme en mars 2020 ou en mars 2023, quand l'USDC, très présent dans ses réserves, a lui-même perdu temporairement sa parité. Cette dépendance à des actifs centralisés et à des actifs réels tokenisés réduit son caractère décentralisé. Le protocole repose sur des smart contracts complexes, des oracles et des mécanismes de liquidation qui pourraient être mis en défaut en cas de forte chute du collatéral. Enfin, la transition vers l'USDS et la marque Sky crée une incertitude sur l'avenir à long terme du DAI.

Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.

Comparer

Dai face à ses alternatives

Autres comparatifs : Tether vs Dai

FAQ

Questions fréquentes sur Dai

Qu'est-ce que le DAI ?

Le DAI est un stablecoin décentralisé lancé fin 2017 par le protocole MakerDAO sur Ethereum. Il vise une valeur d'un dollar grâce à un système de surcollatéralisation : pour créer du DAI, il faut déposer en garantie des actifs d'une valeur supérieure. Aucune entreprise ne l'émet directement.

Comment le DAI garde-t-il sa parité avec le dollar ?

Chaque DAI est adossé à un collatéral de valeur supérieure, déposé dans des coffres du protocole. Si la valeur du collatéral baisse trop, la position est liquidée pour protéger le système. Des taux ajustés par la gouvernance et un module d'échange avec d'autres stablecoins aident aussi à maintenir l'ancrage.

Quelle différence entre DAI et USDS ?

L'USDS est le stablecoin lancé en 2024 lors de la transformation de MakerDAO en Sky, et le DAI peut être converti en USDS à 1 pour 1. Les deux coexistent, mais l'écosystème Sky met désormais en avant l'USDS. L'USDS intègre des fonctions que le DAI n'a pas, ce qui a suscité des débats.

Le DAI est-il sans risque ?

Non. Le DAI peut perdre temporairement sa parité en cas de crise, comme cela s'est produit en 2020 et en 2023. Il dépend aussi de smart contracts, d'oracles et d'actifs de réserve qui peuvent connaître des défaillances. Il reste toutefois l'un des stablecoins décentralisés les plus anciens.

Peut-on gagner des intérêts avec du DAI ?

Le protocole a proposé le DAI Savings Rate, un taux d'épargne fixé par la gouvernance, et le DAI peut aussi être prêté sur des protocoles DeFi. Ces rendements sont variables, peuvent être modifiés à tout moment et ne sont jamais garantis. Chaque dépôt ajoute en outre un risque technique.

Lexique

Les termes à connaître pour comprendre Dai

Pour aller plus loin

Ressources officielles

Liens directs vers les sources fiables : à explorer pour creuser le sujet par vous-même.

Site officiel Code source Voir DAI (ERC-20)

Envie d'explorer d'autres projets ?

Retrouvez toutes les fiches projet, indices et analyses du marché crypto sur BlockPulseNews.

Voir toutes les fiches Consulter les indices