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Fiche projet

Frax FRAX

Protocole stablecoin et blockchain Fraxtal · frxUSD adossé à BlackRock BUIDL

Protocole de stablecoin fractional-algorithmic fondé en 2019, devenu un écosystème DeFi complet avec sa blockchain Fraxtal et un stablecoin frxUSD adossé au fonds BUIDL de BlackRock.

Frax est un protocole DeFi fondé en 2019 par Sam Kazemian, Travis Moore et Jason Huan, anciennement appelé « Decentral Bank ». Sam Kazemian est aussi cofondateur d'Everipedia (devenu IQ.wiki) et Forbes 30 Under 30 en 2023. Le token original est lancé le 20 décembre 2020 comme premier stablecoin fractional-algorithmic, partiellement collatéralisé par USDC et partiellement stabilisé par algorithme. La société est aujourd'hui basée aux États-Unis et Sam Kazemian est directement impliqué dans la rédaction du GENIUS Act sur les stablecoins.

Site officiel
2019 Fondation par Sam Kazemian
2020 Lancement du token (20 décembre)
2024 Lancement de la blockchain Fraxtal
Carte d'identité

Les informations clés en un coup d'œil

Les éléments fondamentaux à retenir sur le projet : créateur, dates, type de jeton et liens officiels.

Nom complet
Frax Finance (FRAX)
Ticker
FRAX (stablecoin frxUSD)
Co-fondateurs
Kazemian, Moore, Huan
Genèse
2019 (ex-Decentral Bank)
Architecture
frxUSD, Fraxtal, FraxNet
Stablecoin
frxUSD (adossé au BUIDL)
Tokens
FRAX, frxETH, sFRAX, FPI, FXB
Site officiel
frax.com
Score de structure

Frax : le score de structure de marché

Une note sur 100 qui résume quatre critères de marché : la part de l’offre en circulation, la liquidité, la taille et les déblocages à venir. Elle ne juge ni la technologie ni le prix : c’est une grille de lecture, pas une recommandation.

Structure à surveiller

Somme des quatre critères.

  • Offre en circulation30/30
    100,0 %capitalisation / valorisation totalement diluée

    La part de la valorisation déjà en circulation. Plus elle est basse, plus les émissions à venir dilueront les détenteurs actuels. Pleine note à partir de 90 %.

  • Liquidité0/25
    0,06 % par jourvolume 24 h / capitalisation

    Le volume échangé en 24 h rapporté à la capitalisation. Faible, il rend une sortie difficile sans faire bouger le prix. Pleine note à partir de 10 %.

  • Taille7/20
    #221rang par capitalisation

    Le rang par capitalisation. Les petites capitalisations sont plus volatiles et plus fragiles. Pleine note dans le top 10, 16 points jusqu’au 50e, 12 jusqu’au 100e, 7 jusqu’au 300e.

  • Déblocages à 30 jours25/25
    0 %part de l’offre en circulation

    Les jetons libérés dans les 30 prochains jours — équipe, investisseurs, trésorerie : une pression vendeuse prévisible. Note nulle à partir de 3 % de l’offre en circulation.

    Toute l’offre émise est déjà en circulation : aucun jeton n’attend d’être débloqué.

Calcul BlockPulseNews à partir des données CoinMarketCap (relevé il y a 48 minutes) et du calendrier des déblocages DefiLlama. Ce score ne constitue pas un conseil en investissement.

Cours du Frax (FRAX)

0,8868 €0,99 $
−0,10 % 24 h#221 par capitalisation
7 jours−0,13 %
30 jours−0,21 %
Capitalisation194,37 M€
Volume 24 h111,72 k€
Offre en circulation219,17 M

Cours indicatif en euros, converti depuis le dollar. Source CoinMarketCap, relevé il y a 48 minutes. Ces chiffres ne constituent pas un conseil en investissement. Voir le classement complet

Convertisseur FRAX → euro / dollar

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FRAX

Taux appliqué : 1 FRAX = 0,8868 €, soit 0,99 $, relevé il y a 48 minutes. Conversion indicative, hors frais de plateforme et hors écart de cours : le prix réellement obtenu à l'achat ou à la vente en diffère toujours un peu.

Qu'est-ce que c'est ?

Comprendre Frax en quelques minutes

Le projet, son origine et le problème qu'il cherche à résoudre, expliqués sans jargon inutile.

Frax est un protocole DeFi fondé en 2019 par Sam Kazemian, Travis Moore et Jason Huan, anciennement appelé « Decentral Bank ». Sam Kazemian est aussi cofondateur d'Everipedia (devenu IQ.wiki) et Forbes 30 Under 30 en 2023. Le token original est lancé le 20 décembre 2020 comme premier stablecoin fractional-algorithmic, partiellement collatéralisé par USDC et partiellement stabilisé par algorithme. La société est aujourd'hui basée aux États-Unis et Sam Kazemian est directement impliqué dans la rédaction du GENIUS Act sur les stablecoins.

L'écosystème repose désormais sur trois piliers. D'abord frxUSD (anciennement FRAX), le stablecoin GENIUS-compatible adossé 1:1 au fonds BUIDL de BlackRock (tokenisé par Securitize) depuis janvier 2025, avec redemption fiat directe. Ensuite Fraxtal, la blockchain EVM lancée en 2024 (initialement L2 OPStack), en transition vers une L1 propre courant 2025. Enfin FraxNet, lancée en octobre 2025 comme plateforme fintech institutionnelle pour mint, redeem et faire fructifier frxUSD.

L'autre innovation majeure est l'AIVM (Artificial Intelligence Virtual Machine), une blockchain parallélisée intégrée à Fraxtal en partenariat avec IQ.wiki. Elle s'appuie sur un consensus Proof-of-Inference où des modèles IA valident les transactions, et permet de lancer des agents IA tokenisés et autonomes. Côté tokenomics, après le rebranding de 2025, l'ancien FXS devient le nouveau token FRAX (gas et staking sur Fraxtal). L'écosystème inclut aussi frxETH et sfrxETH (liquid staking Ethereum), sFRAX, FPI (premier flatcoin au monde, indexé sur le CPI américain) et FXB (Frax Bonds).

Ce qui le distingue

Les piliers du projet

Quatre caractéristiques fondamentales qui définissent Frax.

frxUSD adossé à BlackRock BUIDL

Stablecoin GENIUS-compatible et MiCA-ready, adossé 1:1 au fonds BUIDL de BlackRock (cash, T-bills) tokenisé par Securitize. Redemption fiat directe et conformité réglementaire institutionnelle.

Fraxtal et AIVM

Blockchain EVM lancée en 2024 (initialement L2 OPStack, en transition vers L1 propre). Intègre l'AIVM, première VM parallélisée IA-native, avec consensus Proof-of-Inference porté par IQ.wiki.

Écosystème DeFi complet

frxETH / sfrxETH (liquid staking ETH), sFRAX (staked), FPI (premier flatcoin au monde indexé sur le CPI), FXB (Frax Bonds), Fraxlend et Fraxswap. Le token FRAX (ex-FXS) sert de gas et de staking sur Fraxtal.

Adoption institutionnelle

Partenariats BlackRock, Securitize, Stripe, Bridge et Superstate. FraxNet (octobre 2025) est la plateforme fintech institutionnelle. Sam Kazemian est impliqué dans la rédaction du GENIUS Act.

Sous le capot

Spécifications techniques

Les paramètres techniques qui régissent le fonctionnement du protocole.

Type Stablecoin + blockchain Fraxtal
Fraxtal Blockchain EVM (L2 → L1)
Consensus AIVM Proof-of-Inference
frxUSD Adossé 1:1 au BUIDL BlackRock
Token FRAX Gas et staking de Fraxtal
Liquid staking frxETH, sfrxETH, sFRAX
Autres tokens FPI (flatcoin), FXB
Modules DeFi Fraxlend, Fraxswap, FraxNet
Histoire du projet

Étapes clés

Les grands moments qui ont façonné Frax depuis son origine.

  1. 2019

    Conception (Decentral Bank)

    Sam Kazemian débute le développement de Frax, alors appelé Decentral Bank, inspiré du paper de Robert Sams sur les seigniorage shares.

  2. 2020

    Lancement du token

    Le 20 décembre, FRAX est lancé comme premier stablecoin fractional-algorithmic au monde, partiellement collatéralisé par USDC.

  3. 2022

    Premier flatcoin (FPI)

    Frax émet FPI, première crypto indexée non pas sur le dollar mais sur le Consumer Price Index américain, inaugurant la catégorie flatcoin.

  4. 2023

    frxETH et liquid staking

    Lancement de frxETH et sfrxETH, le liquid staking Ethereum natif de Frax. Sam Kazemian entre au Forbes 30 Under 30.

  5. 2024

    Lancement de Fraxtal

    Mise en ligne de Fraxtal, blockchain EVM-compatible déployée comme L2 OPStack avec séquenceurs décentralisés.

  6. 2025

    frxUSD adossé à BlackRock

    Lancement de frxUSD adossé 1:1 au fonds BUIDL de BlackRock (via Securitize). FXS devient le token FRAX, et Fraxtal passe en L1 propre.

  7. 2025

    AIVM, FraxNet et GENIUS Act

    Annonce de l'AIVM (consensus Proof-of-Inference, avec IQ.wiki), lancement de FraxNet, et implication de Sam Kazemian dans la rédaction du GENIUS Act.

À quoi ça sert

Cas d'usage principaux

Les utilisations concrètes du projet aujourd'hui, dans la vraie vie comme dans l'univers crypto.

Stablecoin régulé adossé à BlackRock

Utiliser frxUSD comme alternative régulée à USDT et USDC, adossée 1:1 au fonds BUIDL de BlackRock, avec redemption fiat directe via FraxNet.

DeFi natif sur Fraxtal

Déployer des dApps EVM sur Fraxtal avec des block times en temps réel et un accès direct à frxUSD comme stablecoin natif.

Liquid staking Ethereum

Staker des ETH via frxETH puis sfrxETH pour accumuler du rendement, et utiliser sfrxETH comme collatéral sur Fraxlend.

Agents IA tokenisés sur AIVM

Lancer et détenir des agents IA autonomes sur l'AIVM, où la validation des transactions repose sur des modèles IA et ML (Proof-of-Inference).

Lecture honnête

Forces & limites

Aucun projet n'est parfait : voici ce qu'il faut retenir, dans les deux sens.

Forces

  • Stablecoin régulé adossé 1:1 au fonds BUIDL de BlackRock, un standard de transparence et de conformité GENIUS Act rare en DeFi.
  • Écosystème vertical complet : stablecoin (frxUSD), blockchain (Fraxtal), fintech (FraxNet), liquid staking, bonds (FXB) et flatcoin (FPI).
  • Innovation avec l'AIVM et le consensus Proof-of-Inference, ouvrant la voie à des agents IA tokenisés autonomes.
  • Implication directe du fondateur dans la rédaction du GENIUS Act, une visibilité réglementaire rare dans le secteur.
  • Partenariats institutionnels solides : BlackRock, Securitize, Stripe, Bridge et Superstate.

Limites

  • Complexité de l'écosystème : multiples tokens et rebranding récent qui peuvent désorienter les nouveaux utilisateurs.
  • Dépendance forte à BlackRock BUIDL pour le collatéral de frxUSD, perçue comme une recentralisation par les puristes DeFi.
  • Concurrence frontale avec Tether, Circle (USDC), Ethena (USDe) et PayPal (PYUSD), tous bien plus capitalisés.
  • Fraxtal en transition de L2 vers L1, ce qui crée une incertitude technique temporaire sur le statut de la chaîne.
  • Stratégie AIVM encore très expérimentale, sans cas d'usage massif en production à ce stade.
Où le retrouver

Écosystème & accessibilité

Wallets, plateformes d'échange et infrastructures complémentaires autour du projet.

Stablecoin et collatéral

frxUSD adossé 1:1 au BlackRock BUIDL (via Securitize), avec FraxNet comme plateforme fintech institutionnelle et des partenariats Stripe, Bridge et Superstate.

Fraxtal et AIVM

Fraxtal, blockchain EVM (L2 OPStack en 2024, L1 en 2025), et l'AIVM, une VM parallélisée IA-native à consensus Proof-of-Inference, avec IQ.wiki.

DeFi et tokens

frxETH/sfrxETH (liquid staking), sFRAX, FPI (premier flatcoin indexé CPI), FXB (bonds), Fraxlend et Fraxswap, sur Ethereum, Fraxtal, Arbitrum et 20+ chaînes.

Guide pratique

Comment acheter et stocker Frax (FRAX) ?

Les étapes et les précautions à connaître, sans recommandation de plateforme.

Depuis le rebranding de 2025, le ticker FRAX désigne l'ancien FXS, le jeton de gouvernance et de gas de l'écosystème Frax, tandis que l'ancien stablecoin FRAX est devenu frxUSD. Cette évolution impose une vigilance particulière à l'achat : selon la plateforme, l'actif peut encore apparaître sous l'ancien nom. Pour un résident français, une plateforme enregistrée comme PSAN ou agréée MiCA reste le point d'entrée le plus encadré.

Le jeton circule sur Ethereum au format ERC-20 et sert de jeton natif sur Fraxtal, la blockchain de Frax ; des versions existent sur d'autres réseaux. Avant un dépôt ou un retrait, il faut donc vérifier le réseau et s'assurer que le portefeuille de destination le gère. Sur les DEX, notamment ceux de l'écosystème Frax, l'adresse du contrat doit être vérifiée sur le site officiel, d'autant que plusieurs actifs Frax (frxUSD, frxETH, sfrxETH) ont des noms proches.

Où stocker vos FRAX ?

Le FRAX se conserve dans un portefeuille EVM, configuré sur Ethereum ou sur Fraxtal selon le réseau utilisé, ou dans un portefeuille matériel pour les montants importants. Les détenteurs qui le stakent pour participer à la gouvernance doivent passer par l'application officielle et vérifier chaque transaction signée. Laisser ses jetons sur une plateforme évite les manipulations techniques mais crée une dépendance envers elle. La phrase de récupération reste la seule clé de secours d'un portefeuille personnel et doit être conservée hors ligne.

Prudence

Les risques propres à Frax

Frax combine de nombreux produits (stablecoin, staking liquide, prêt, blockchain, machine virtuelle IA) dont les interactions rendent l'ensemble difficile à évaluer ; chaque contrat ajoute un risque technique. Le rebranding des tickers crée un risque de confusion entre le jeton de gouvernance et le stablecoin. La valeur du FRAX dépend de l'adoption de frxUSD, dont le collatéral s'appuie en partie sur des fonds monétaires tokenisés d'acteurs traditionnels, ce qui introduit un risque de contrepartie et une forme de recentralisation. La transition de Fraxtal vers une couche 1 autonome est un chantier encore en cours. Le marché des stablecoins est par ailleurs dominé par des émetteurs bien plus importants.

Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.

Comparer

Frax face à ses alternatives

FAQ

Questions fréquentes sur Frax

Qu'est-ce que Frax ?

Frax est un protocole DeFi fondé en 2019 qui a lancé en 2020 le premier stablecoin fractionnaire-algorithmique. Il est devenu un écosystème comprenant le stablecoin frxUSD, des produits de staking liquide d'Ethereum et sa propre blockchain, Fraxtal. Le jeton FRAX en assure la gouvernance.

Quelle différence entre FRAX, FXS et frxUSD ?

Lors du rebranding de 2025, l'ancien jeton de gouvernance FXS a été renommé FRAX, et l'ancien stablecoin FRAX est devenu frxUSD. Le FRAX actuel est donc un jeton dont le prix fluctue, tandis que frxUSD vise à rester à un dollar.

Comment fonctionne frxUSD ?

frxUSD est un stablecoin conçu pour valoir un dollar, adossé à des actifs de réserve, notamment des fonds tokenisés investis en bons du Trésor américain. Il peut être émis et racheté via les outils du protocole. Sa stabilité dépend de la qualité et de la disponibilité de ces réserves.

Qu'est-ce que Fraxtal ?

Fraxtal est la blockchain compatible EVM de l'écosystème Frax, lancée en 2024 comme couche 2 basée sur l'OP Stack. Le projet prévoit sa transformation en couche 1 autonome. Le jeton FRAX y sert de monnaie pour les frais de transaction.

Frax est-il un bon investissement ?

Ce contenu ne formule aucun avis d'investissement. Le FRAX dépend de l'adoption de frxUSD et de Fraxtal, dans un marché des stablecoins très concurrentiel, et l'écosystème comporte de nombreux risques techniques. Il convient d'évaluer ces éléments avec prudence.

Lexique

Les termes à connaître pour comprendre Frax

Approfondir

Pour comprendre en 5 minutes

Les notions derrière Frax, expliquées par l'Académie.

Pour aller plus loin

Ressources officielles

Liens directs vers les sources fiables : à explorer pour creuser le sujet par vous-même.

Site officiel Documentation GitHub Twitter / X

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