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Fiche projet

THORChain RUNE

DEX cross-chain · Échanges natifs entre blockchains

Un réseau décentralisé qui permet d'échanger directement des actifs natifs entre blockchains différentes, par exemple du bitcoin contre de l'ether, sans jeton enveloppé ni intermédiaire centralisé, avec le RUNE comme actif de règlement de chaque pool.

THORChain est une blockchain indépendante, construite avec le Cosmos SDK, dont la fonction principale est de permettre des échanges cross-chain natifs : un utilisateur peut envoyer du bitcoin et recevoir de l'ether ou un stablecoin sur sa chaîne d'origine, sans jeton enveloppé, sans pont classique et sans plateforme centralisée. Le développement a commencé en 2018 au sein d'une équipe largement pseudonyme ; John-Paul Thorbjornsen (« JP Thor ») est publiquement présenté comme l'un de ses fondateurs. Après une première version limitée à la Binance Chain, le réseau a ouvert un Chaosnet multichaîne le 13 avril 2021, puis déclaré son mainnet le 22 juin 2022, l'ancien RUNE émis sur d'autres réseaux laissant place au RUNE natif.

Site officiel
2018 Début du développement
2022 Mainnet (22 juin)
~360 M Plafond de RUNE depuis 2026 (500 M à l'origine)
Carte d'identité

Les informations clés en un coup d'œil

Les éléments fondamentaux à retenir sur le projet : créateur, dates, type de jeton et liens officiels.

Nom complet
THORChain
Ticker
RUNE
Début du projet
2018, équipe largement pseudonyme
Figure publique
John-Paul Thorbjornsen (« JP Thor »)
Mainnet
22 juin 2022
Technologie
Blockchain Cosmos SDK, vaults en signature à seuil
Offre maximale
Environ 360 M RUNE depuis 2026 (500 M à l'origine)
Site officiel
thorchain.org
Score de structure

THORChain : le score de structure de marché

Une note sur 100 qui résume quatre critères de marché : la part de l’offre en circulation, la liquidité, la taille et les déblocages à venir. Elle ne juge ni la technologie ni le prix : c’est une grille de lecture, pas une recommandation.

Structure à surveiller

Somme des quatre critères.

  • Offre en circulation30/30
    92,9 %capitalisation / valorisation totalement diluée

    La part de la valorisation déjà en circulation. Plus elle est basse, plus les émissions à venir dilueront les détenteurs actuels. Pleine note à partir de 90 %.

  • Liquidité8/25
    3,11 % par jourvolume 24 h / capitalisation

    Le volume échangé en 24 h rapporté à la capitalisation. Faible, il rend une sortie difficile sans faire bouger le prix. Pleine note à partir de 10 %.

  • Taille7/20
    #125rang par capitalisation

    Le rang par capitalisation. Les petites capitalisations sont plus volatiles et plus fragiles. Pleine note dans le top 10, 16 points jusqu’au 50e, 12 jusqu’au 100e, 7 jusqu’au 300e.

  • Déblocages à 30 jours25/25
    0 %part de l’offre en circulation

    Les jetons libérés dans les 30 prochains jours — équipe, investisseurs, trésorerie : une pression vendeuse prévisible. Note nulle à partir de 3 % de l’offre en circulation.

    THORChain ne figure pas dans le calendrier des déblocages que nous suivons : aucun déblocage n’y est annoncé.

Calcul BlockPulseNews à partir des données CoinMarketCap (relevé il y a 46 minutes) et du calendrier des déblocages DefiLlama. Ce score ne constitue pas un conseil en investissement.

Cours du THORChain (RUNE)

0,5163 €0,5764 $
−1,71 % 24 h#125 par capitalisation
7 jours+11,20 %
30 jours−16,08 %
Capitalisation169,96 M€
Volume 24 h5,28 M€
Offre en circulation329,18 M
Offre maximale354,20 M

Cours indicatif en euros, converti depuis le dollar. Source CoinMarketCap, relevé il y a 46 minutes. Ces chiffres ne constituent pas un conseil en investissement. Voir le classement complet

Convertisseur RUNE → euro / dollar

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RUNE

Taux appliqué : 1 RUNE = 0,5163 €, soit 0,5764 $, relevé il y a 46 minutes. Conversion indicative, hors frais de plateforme et hors écart de cours : le prix réellement obtenu à l'achat ou à la vente en diffère toujours un peu.

Qu'est-ce que c'est ?

Comprendre THORChain en quelques minutes

Le projet, son origine et le problème qu'il cherche à résoudre, expliqués sans jargon inutile.

THORChain est une blockchain indépendante, construite avec le Cosmos SDK, dont la fonction principale est de permettre des échanges cross-chain natifs : un utilisateur peut envoyer du bitcoin et recevoir de l'ether ou un stablecoin sur sa chaîne d'origine, sans jeton enveloppé, sans pont classique et sans plateforme centralisée. Le développement a commencé en 2018 au sein d'une équipe largement pseudonyme ; John-Paul Thorbjornsen (« JP Thor ») est publiquement présenté comme l'un de ses fondateurs. Après une première version limitée à la Binance Chain, le réseau a ouvert un Chaosnet multichaîne le 13 avril 2021, puis déclaré son mainnet le 22 juin 2022, l'ancien RUNE émis sur d'autres réseaux laissant place au RUNE natif.

Le fonctionnement repose sur des pools de liquidité où chaque actif est apparié au RUNE (BTC/RUNE, ETH/RUNE…) : un échange de bitcoin contre de l'ether traverse deux pools, et le RUNE sert d'actif de règlement. Les fonds des pools sont conservés dans des vaults contrôlés collectivement par les validateurs grâce à des signatures à seuil (TSS), sans qu'aucun nœud ne détienne seul la clé. Chaque opérateur doit déposer du RUNE en garantie (bond) pour participer au consensus, et les nœuds actifs votent les paramètres du réseau. THORChain prend en charge, entre autres, Bitcoin, Ethereum, BNB Smart Chain, Solana, XRP Ledger, Dogecoin, Litecoin, Bitcoin Cash, Avalanche, Base et Cosmos Hub. Depuis 2025, une couche applicative à contrats intelligents CosmWasm, animée notamment par Rujira, ajoute carnets d'ordres et prêt au-dessus de cette liquidité.

L'histoire du protocole est marquée par plusieurs crises. En juillet 2021, deux attaques visant son intégration Ethereum ont coûté environ 5 puis 8 millions de dollars. En janvier 2025, le réseau a suspendu ses produits de prêt et d'épargne THORFi, dont les engagements atteignaient environ 200 millions de dollars ; ces créances ont été converties en TCY, à raison d'un TCY par dollar dû, un jeton de 210 millions d'unités qui reçoit 10 % des revenus du réseau. En février 2025, THORChain a été massivement utilisé pour convertir les fonds volés lors du piratage de Bybit, et un vote de validateurs visant à suspendre les échanges d'ETH a été annulé. Les récompenses de bloc ont été arrêtées le même mois, et l'ADR-023, appliqué en avril 2026, a brûlé environ 64 millions de RUNE de la réserve, ramenant le plafond d'environ 500 à 360 millions. Enfin, le 15 mai 2026, des faiblesses de la bibliothèque de signatures à seuil (une version dérivée de l'implémentation GG20 de Binance) ont permis de vider un vault d'environ 10 millions de dollars ; le réseau, mis à l'arrêt, a redémarré une fois tous les validateurs mis à jour, avec un plan de récupération (ADR-028) excluant toute création de RUNE.

Ce qui le distingue

Les piliers du projet

Quatre caractéristiques fondamentales qui définissent THORChain.

Échanges natifs entre chaînes

Les utilisateurs échangent des actifs natifs, comme du BTC contre de l'ETH, directement depuis leur portefeuille, sans jeton enveloppé ni dépôt sur une plateforme centralisée.

Pools appariés au RUNE

Chaque pool associe un actif au RUNE, qui sert d'actif de règlement et unifie les prix : un échange entre deux actifs externes passe par deux pools.

Vaults en signature à seuil

Les fonds sont gardés dans des vaults contrôlés collectivement par les validateurs grâce à la cryptographie à seuil ; chaque nœud doit déposer du RUNE en garantie pour participer.

Couche applicative

Depuis 2025, des contrats CosmWasm permissionnés, portés notamment par Rujira, proposent carnets d'ordres, prêt et teneur de marché automatisé sur la liquidité de THORChain.

Sous le capot

Spécifications techniques

Les paramètres techniques qui régissent le fonctionnement du protocole.

Type Blockchain dédiée aux échanges cross-chain natifs
Technologie Cosmos SDK, signatures à seuil (TSS), observateurs Bifrost
Modèle Pools de liquidité où chaque actif est apparié au RUNE
Rôles du RUNE Règlement, garantie des validateurs, liquidité, incitations
Offre maximale Environ 360 M RUNE depuis 2026 (500 M à l'origine)
Inflation Récompenses de bloc arrêtées en février 2025, burn sur les revenus
Gouvernance Votes des opérateurs de nœuds actifs (paramètres et ADR)
Jeton annexe TCY (210 M, 10 % des revenus du réseau)
Histoire du projet

Étapes clés

Les grands moments qui ont façonné THORChain depuis son origine.

  1. 2018

    Naissance du projet

    Une équipe largement pseudonyme commence à développer THORChain, un réseau d'échange décentralisé entre blockchains.

  2. 2021

    Chaosnet et attaques

    Le 13 avril, le Chaosnet multichaîne est lancé. En juillet, deux attaques visant l'intégration Ethereum coûtent environ 5 puis 8 millions de dollars et entraînent des pauses du réseau.

  3. 2022

    Mainnet

    Le 22 juin, THORChain déclare son mainnet après quatre ans de développement ; seul le RUNE natif est désormais pris en charge.

  4. 2025

    Crise THORFi et TCY

    En janvier, les produits de prêt et d'épargne THORFi sont suspendus avec environ 200 millions de dollars d'engagements, convertis en TCY lancé en mars. En février, le réseau est utilisé pour convertir les fonds du piratage de Bybit et les récompenses de bloc sont arrêtées.

  5. 2025

    Couche applicative

    Le support des contrats CosmWasm marque la naissance de l'App Layer de THORChain, sur laquelle Rujira déploie ses produits.

  6. 2026

    Burn de la réserve

    En avril, l'ADR-023 est appliqué : environ 64 millions de RUNE de la réserve sont brûlés et le plafond passe d'environ 500 à 360 millions.

  7. 2026

    Faille et redémarrage

    Le 15 mai, des faiblesses de la bibliothèque de signatures à seuil permettent de vider un vault d'environ 10 millions de dollars. Le réseau redémarre après la mise à jour de tous les validateurs, avec le plan ADR-028, sans création de RUNE ; en juillet, l'ADR-031 renouvelle le partenariat avec Rujira.

À quoi ça sert

Cas d'usage principaux

Les utilisations concrètes du projet aujourd'hui, dans la vraie vie comme dans l'univers crypto.

Échanger entre blockchains

Convertir du bitcoin en ether, en stablecoin ou en un autre actif natif d'une autre blockchain, en une opération, depuis un portefeuille personnel.

Fournir de la liquidité

Déposer un actif et du RUNE dans un pool pour percevoir une part des frais d'échange, en acceptant les risques liés aux variations de prix.

Sécuriser le réseau

Opérer un nœud ou apporter du RUNE en garantie à un opérateur pour participer à la sécurité du réseau et à ses revenus.

Intégrer les échanges

Pour un portefeuille ou un agrégateur, proposer des échanges cross-chain natifs à ses utilisateurs via l'API de THORChain et percevoir des frais d'affiliation.

Lecture honnête

Forces & limites

Aucun projet n'est parfait : voici ce qu'il faut retenir, dans les deux sens.

Forces

  • Échanges natifs de bitcoin et d'autres actifs entre blockchains, sans jeton enveloppé : une fonction rare dans la finance décentralisée.
  • Garde des fonds répartie entre les validateurs grâce aux signatures à seuil, sans entité centrale qui détient les clés.
  • Large éventail de blockchains prises en charge, de Bitcoin à Ethereum, Solana ou XRP Ledger.
  • Le RUNE est au centre de chaque pool, et son offre a été réduite : fin des récompenses de bloc en 2025 et burn de la réserve en 2026.
  • Capacité à traverser des crises sérieuses, avec des plans de redémarrage votés par les nœuds sans création de RUNE.

Limites

  • Historique d'incidents de sécurité, des attaques de 2021 à la faille des signatures à seuil de mai 2026.
  • Crise THORFi de 2025 : environ 200 millions de dollars d'engagements convertis en TCY plutôt que remboursés.
  • Utilisation du réseau pour convertir des fonds piratés, notamment ceux de Bybit, avec un risque réglementaire et réputationnel et des départs de développeurs.
  • Complexité technique et pauses possibles du réseau ou de certaines chaînes lors des incidents.
  • La sécurité économique dépend de la valeur du RUNE déposé en garantie, et la concurrence des ponts et protocoles d'interopérabilité est forte.
Où le retrouver

Écosystème & accessibilité

Wallets, plateformes d'échange et infrastructures complémentaires autour du projet.

Interfaces et portefeuilles

THORSwap, Vultisig et de nombreux portefeuilles ou agrégateurs intègrent les échanges de THORChain, rémunérés par des frais d'affiliation.

App Layer et Rujira

Contrats CosmWasm permissionnés exécutés sur THORChain ; Rujira y propose carnets d'ordres, prêt et teneur de marché automatisé, avec un partage des revenus renouvelé par l'ADR-031 en 2026.

Économie du réseau

Opérateurs de nœuds et apporteurs de garantie en RUNE, fournisseurs de liquidité, détenteurs de TCY qui stakent leurs jetons pour recevoir 10 % des revenus du réseau.

Guide pratique

Comment acheter et stocker THORChain (RUNE) ?

Les étapes et les précautions à connaître, sans recommandation de plateforme.

Le RUNE natif circule sur la blockchain THORChain elle-même ; les anciennes versions émises sur Binance Chain et Ethereum ont été abandonnées après le lancement du mainnet en 2022. Pour l'acheter avec des euros, privilégiez une plateforme enregistrée comme PSAN auprès de l'AMF ou agréée au titre de MiCA qui le propose. Avant un retrait, vérifiez que la plateforme envoie bien sur le réseau THORChain natif et que votre portefeuille le prend en charge : un envoi vers une adresse inadaptée peut être irrécupérable.

THORChain permet aussi d'obtenir du RUNE, ou d'échanger d'autres actifs natifs, directement depuis un portefeuille personnel via une interface compatible. Utilisez une interface réputée, vérifiez l'adresse du site et le montant minimal reçu avant de valider, et sachez que le réseau a déjà été mis en pause lors d'incidents, ce qui peut retarder un échange. Méfiez-vous des faux portails de remboursement ou de réclamation apparus après les incidents de 2025 et 2026.

Où stocker vos RUNE ?

Le RUNE natif nécessite un portefeuille qui prend en charge le réseau THORChain : plusieurs portefeuilles multichaînes le font, et certains portefeuilles matériels permettent de signer les opérations hors ligne, mais vérifiez ce point avant tout transfert, car un portefeuille Ethereum classique ne convient pas. Fournir de la liquidité ou confier son RUNE en garantie à un opérateur de nœud n'est plus un simple stockage : ces positions sont exposées au fonctionnement du protocole et à ses éventuelles pauses. En autonomie, la phrase de récupération doit être conservée hors ligne et ne jamais être communiquée.

Prudence

Les risques propres à THORChain

THORChain a subi plusieurs incidents de sécurité, dont deux attaques en juillet 2021 et, en mai 2026, une faille cryptographique dans son implémentation des signatures à seuil qui a permis de vider un vault : la garde collective des fonds par les validateurs est une force, mais aussi un point de fragilité. La crise de THORFi en 2025, avec environ 200 millions de dollars d'engagements convertis en TCY plutôt que remboursés, a montré les limites des produits qui reposaient sur la création de RUNE. L'utilisation du réseau pour convertir des fonds piratés, notamment ceux de Bybit, l'expose à un risque réglementaire et réputationnel. La sécurité économique dépend enfin de la valeur du RUNE déposé en garantie par les nœuds.

Ce contenu est pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement.

Comparer

THORChain face à ses alternatives

FAQ

Questions fréquentes sur THORChain

Qu'est-ce que THORChain ?

THORChain est une blockchain construite avec le Cosmos SDK qui permet d'échanger des actifs natifs entre blockchains différentes, comme du bitcoin contre de l'ether, sans jeton enveloppé ni plateforme centralisée. Son mainnet a été déclaré le 22 juin 2022, après un développement commencé en 2018.

À quoi sert le RUNE ?

Le RUNE est présent dans chaque pool de liquidité et sert d'actif de règlement pour tous les échanges. Les opérateurs de nœuds doivent en déposer en garantie pour participer à la validation, ce qui assure la sécurité économique du réseau. Il sert aussi à rémunérer validateurs et fournisseurs de liquidité à partir des frais.

Quelle est l'offre maximale de RUNE ?

L'offre maximale était de 500 millions de RUNE à l'origine. Après plusieurs destructions de jetons, l'ADR-023, appliqué en avril 2026, a brûlé environ 64 millions de RUNE de la réserve et ramené le plafond à environ 360 millions. Les récompenses de bloc ont été arrêtées en février 2025, et une part des revenus continue d'être brûlée.

Qu'est-ce que le TCY ?

Le TCY a été créé en 2025 pour solder la crise de THORFi, les produits de prêt et d'épargne suspendus en janvier : chaque dollar dû aux utilisateurs concernés a été converti en un TCY. Son offre est fixée à 210 millions, et les détenteurs qui le stakent reçoivent 10 % des revenus du réseau. Il ne donne pas de droit de vote.

THORChain est-il un bon investissement ?

Cette fiche ne formule aucune recommandation et ne peut pas prédire le cours du RUNE. THORChain offre une fonction rare, l'échange natif entre blockchains, mais son historique comprend plusieurs failles, une crise de solvabilité de ses produits de prêt et des controverses liées au blanchiment. Ces risques doivent être pesés avant toute décision.

Lexique

Les termes à connaître pour comprendre THORChain

Approfondir

Pour comprendre en 5 minutes

Les notions derrière THORChain, expliquées par l'Académie.

Pour aller plus loin

Ressources officielles

Liens directs vers les sources fiables : à explorer pour creuser le sujet par vous-même.

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