Des frais revenus au plancher historique
Les données présentées par BitBo et analysées par Cryptoast montrent une moyenne mobile sur trente jours proche de 2,7 BTC de frais par jour à la fin d’octobre. Le chiffre varie à chaque bloc et doit donc être lu comme un ordre de grandeur, pas comme une valeur fixe.
Un contraste marqué avec les cycles précédents
| Période | Frais quotidiens moyens rapportés | Contexte |
|---|---|---|
| Janvier 2018 | Environ 737 BTC | Forte congestion après le cycle 2017 |
| Janvier 2024 | Environ 265 BTC | Activité on-chain élevée |
| Fin octobre 2026 | Environ 2,7 BTC | Faible demande d’espace de bloc |
Le halving réduit le coussin des mineurs
En 2028, la subvention par bloc doit passer de 3,125 à 1,5625 BTC. Si le cours du bitcoin, les frais ou l’efficacité des machines n’augmentent pas suffisamment, les installations disposant d’une électricité chère ou de matériel ancien verront leur rentabilité se contracter.
Pourquoi Bitcoin peut continuer à fonctionner
Le protocole ajuste périodiquement la difficulté. Si une partie des machines s’éteint, les mineurs restants peuvent retrouver davantage de blocs après l’ajustement. Le réseau ne dépend donc pas d’un niveau fixe de hashrate, même si une baisse très forte peut temporairement ralentir la production des blocs et modifier la distribution géographique de la sécurité.
La diversification vers l’intelligence artificielle
Certains opérateurs réaffectent leurs sites électriques et leurs centres de données à des charges de calcul liées à l’IA. Cette stratégie peut diversifier les revenus, mais elle réduit aussi le capital consacré au minage et transforme le profil économique de sociétés cotées historiquement présentées comme des pure players Bitcoin.
Les indicateurs à suivre
Le hashprice, le coût énergétique par BTC, l’âge du parc de machines, la difficulté, les frais moyens et le prix du bitcoin permettront d’identifier les opérateurs les plus vulnérables. Le prochain halving sera moins un test binaire pour Bitcoin qu’un tri entre modèles miniers efficaces et structures trop endettées.
