ARK Invest profite de la baisse de Block
La société d'investissement dirigée par Cathie Wood a renforcé son exposition à Block Inc. après une baisse marquée du titre. Selon les déclarations quotidiennes d'ARK Invest, le groupe a acheté 267 676 actions Block jeudi à travers plusieurs fonds cotés.
Au cours de clôture de 79 dollars, ces achats représentent environ 21 millions de dollars. L'action Block a terminé la séance en recul de 6,15 %.
ARK Invest semble avoir utilisé la faiblesse du titre pour renforcer une conviction existante plutôt que pour initier une nouvelle position.
Trois ETF concernés par les achats
Les actions ont été réparties entre l'ARK Innovation ETF, l'ARK Next Generation Internet ETF et l'ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF.
Block reste donc exposée à plusieurs thèmes privilégiés par Cathie Wood : fintech, paiements numériques, bitcoin et innovation financière.
ARK applique toutefois une règle interne qui évite qu'une seule participation ne dépasse 10 % d'un portefeuille, ce qui conduit régulièrement le gestionnaire à rééquilibrer ses positions.
| Indicateur | Détail |
|---|---|
| Actions Block achetées | 267 676 actions. |
| Valeur estimée | Environ 21 millions de dollars. |
| Cours de clôture de Block | 79 dollars. |
| Variation sur la séance | -6,15 %. |
| ETF concernés | ARKK, ARKW et ARKF. |
| Chiffre d'affaires trimestriel de Block | 6,62 milliards de dollars, en hausse de 9 % sur un an. |
| Bénéfice ajusté par action | 1,02 dollar, en hausse de 65 % sur un an. |
| Profit brut | 3,17 milliards de dollars, en hausse de 25 % sur un an. |
Des résultats solides, mais des dépenses qui inquiètent
Block a publié des résultats du deuxième trimestre globalement solides. Le chiffre d'affaires a atteint 6,62 milliards de dollars, soit une progression de 9 % sur un an.
Le bénéfice ajusté par action a atteint 1,02 dollar, en hausse de 65 %, tandis que le profit brut a progressé de 25 % à 3,17 milliards de dollars.
Malgré ces chiffres, certains analystes restent préoccupés par la trajectoire des dépenses opérationnelles.
Mizuho pointe la hausse des coûts
Les analystes de Mizuho ont attiré l'attention sur l'augmentation des dépenses de Block, malgré une réduction importante des effectifs annoncée plus tôt dans l'année.
Selon leurs estimations, les dépenses opérationnelles ajustées pourraient passer de 4,48 milliards de dollars au premier semestre à environ 4,56 milliards au second semestre, sur la base des prévisions de l'entreprise.
Cette évolution contribue à expliquer la réaction négative du marché malgré la croissance du chiffre d'affaires et du bénéfice.
ARK Invest suit une stratégie active et orientée vers les entreprises de croissance. Lorsque le cours d'une société recule sans modifier la conviction fondamentale de l'équipe, le gestionnaire peut profiter de la baisse pour renforcer sa pondération. Cette méthode augmente toutefois l'exposition au risque si la baisse reflète une détérioration durable des fondamentaux.
Block reste une position importante dans ARKW
Selon les données de portefeuille citées par The Block, Block était la dixième plus grande position de l'ARK Next Generation Internet ETF.
La participation représentait environ 60 millions de dollars et 3,51 % du fonds au moment de la publication.
Le nouvel achat renforce donc une exposition déjà significative plutôt qu'une prise de position opportuniste isolée.
Une entreprise toujours liée à la thèse bitcoin
Block, dirigée par Jack Dorsey, conserve une forte identité liée à bitcoin. Le groupe combine des activités de paiements, Cash App, services aux commerçants et initiatives directement liées à l'écosystème Bitcoin.
Cette exposition explique en partie l'intérêt d'ARK Invest, qui reste l'un des gestionnaires les plus actifs sur les entreprises cotées liées aux actifs numériques.
ARK achète aussi SpaceX
Au cours de la même séance, ARK Invest a acheté 20 318 actions SpaceX réparties entre ARKK, ARKQ, ARKW et ARKX.
La valeur de l'opération est estimée à environ 2,3 millions de dollars. SpaceX a clôturé en hausse de 6,14 % à 114,92 dollars après avoir reculé de 13,6 % lors de la séance précédente.
Les investisseurs avaient notamment réagi aux dépenses d'investissement de 18,4 milliards de dollars annoncées pour le deuxième trimestre.
ARK réduit son exposition à Bullish
Dans le même temps, ARK a vendu 39 509 actions Bullish via ARKW, pour une valeur d'environ 910 000 dollars.
L'action de la plateforme crypto a reculé de 3,36 % jeudi pour clôturer à 23,04 dollars.
Cette vente illustre la gestion active des pondérations au sein des ETF de Cathie Wood, qui peut renforcer certaines convictions tout en réduisant d'autres expositions au même secteur.
Un achat qui ne garantit pas un rebond
L'achat de 21 millions de dollars par ARK Invest constitue un signal de conviction, mais il ne signifie pas que le titre Block est nécessairement proche d'un point bas.
Le marché continuera de surveiller la croissance des revenus, l'évolution des dépenses opérationnelles, les marges et la capacité du groupe à générer davantage de flux de trésorerie.
La performance future dépendra également de l'environnement macroéconomique, de la consommation, de l'activité fintech et du cycle des actifs numériques.
Cathie Wood renforce une conviction historique
Le nouvel achat confirme que Block reste une conviction importante pour ARK Invest. La baisse de 6,15 % a offert au gestionnaire une opportunité de renforcer sa position à un prix inférieur, malgré les interrogations sur les dépenses.
Pour les investisseurs, le mouvement illustre surtout la philosophie d'ARK : accepter une forte volatilité à court terme lorsqu'elle estime que le potentiel de croissance à long terme reste intact.
