Sky Dollar USDS

USDS (Sky Dollar) est un stablecoin décentralisé adossé à des cryptos, arrimé au dollar. C'est le successeur direct de DAI, le pionnier des stablecoins décentralisés lancé en 2017 au sein de Sky Protocol, nom adopté par MakerDAO lors de son rebrand de 2024. L'architecte du projet est Rune Christensen, à l'origine du concept dès 2015. USDS a été lancé le 18 septembre 2024, dans le cadre du plan « Endgame » qui vise à simplifier l'expérience, ouvrir à l'adoption institutionnelle et introduire des sous-projets autonomes (les « Sky Stars »).

L'architecture reprend les mécanismes éprouvés de DAI. L'arrimage au dollar repose sur trois leviers : des coffres sur-collatéralisés (où l'on emprunte de l'USDS contre de l'ETH, du wstETH, du WBTC ou des actifs du monde réel), le Peg Stability Module (échange d'USDC contre USDS à 1:1) et l'arbitrage. La réserve combine de l'USDC, des actifs du monde réel tokenisés (via des partenaires comme Centrifuge ou Monetalis) et du collatéral crypto. Le cœur du protocole (les coffres) fonctionne sans interruption depuis 2017, ce qui constitue un atout de robustesse.

L'innovation propre à USDS est sUSDS, une version à rendement (jeton ERC-4626) qui distribue le Sky Savings Rate, financé par les revenus du collatéral à la différence de stablecoins comme USDC ou USDT qui ne reversent pas ce rendement. USDS est multi-chaînes (Ethereum puis Solana), avec une feuille de route vers d'autres réseaux. Sky est l'un des plus anciens et plus gros émetteurs de stablecoins décentralisés. Le projet a aussi suscité un débat autour d'une fonction de gel intégrée au contrat, perçue par certains comme en tension avec l'idéal de décentralisation.