USDS, stablecoin DeFi-native
Successeur de DAI à parité 1:1, USDS hérite du modèle de surcollatéralisation crypto on-chain de MakerDAO, avec une capacité accrue de cross-chain (Ethereum, Solana, Unichain, Optimism).
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Fiche projet
Sky SKY
Protocole DeFi · Stablecoin décentralisé · Successeur de MakerDAOL'évolution de MakerDAO, l'un des plus anciens protocoles DeFi : un écosystème modulaire avec USDS (stablecoin successeur de DAI), SKY (gouvernance ex-MKR) et des Stars sub-protocoles spécialisés.
Sky est l'évolution récente de MakerDAO, l'un des plus anciens et plus emblématiques protocoles DeFi sur Ethereum, fondé en 2014 par Rune Christensen. Le 27 août 2024, MakerDAO a annoncé sa transformation en Sky, une rebrand majeure dans le cadre du plan « Endgame » lancé en mai 2023. La transition vise à moderniser l'écosystème, simplifier la gouvernance et étendre les capacités du protocole bien au-delà du stablecoin DAI historique.
2014
Origine (MakerDAO)
2024
Rebrand Sky (août)
USDS
Stablecoin successeur de DAI
Carte d'identité
Les informations clés en un coup d'œil
Les éléments fondamentaux à retenir sur le projet : créateur, dates, type de jeton et liens officiels.
Nom complet
Sky (anciennement MakerDAO)
Ticker
SKY (token de gouvernance)
Stablecoin
USDS (Sky Dollar)
Cofondateur
Rune Christensen
Origine
MakerDAO (2014)
Rebrand
27 août 2024
Lancement tokens
18 septembre 2024
Site officiel
Qu'est-ce que c'est ?
Comprendre Sky en quelques minutes
Le projet, son origine et le problème qu'il cherche à résoudre, expliqués sans jargon inutile.
Sky est l'évolution récente de MakerDAO, l'un des plus anciens et plus emblématiques protocoles DeFi sur Ethereum, fondé en 2014 par Rune Christensen. Le 27 août 2024, MakerDAO a annoncé sa transformation en Sky, une rebrand majeure dans le cadre du plan « Endgame » lancé en mai 2023. La transition vise à moderniser l'écosystème, simplifier la gouvernance et étendre les capacités du protocole bien au-delà du stablecoin DAI historique.
Le 18 septembre 2024, deux nouveaux tokens ont été lancés en parallèle des originaux : USDS (Sky Dollar), nouveau stablecoin successeur de DAI avec un échange 1:1 ; et SKY, nouveau token de gouvernance successeur de MKR avec un échange 1 MKR = 24 000 SKY (rendant la gouvernance plus accessible). DAI et MKR continuent d'exister, mais en mai 2025, l'Endgame transition s'est finalisée avec SKY comme token de gouvernance exclusif. Depuis le 18 septembre 2025, une « Delayed Upgrade Penalty » de 1 % par trimestre s'applique au ratio de conversion MKR vers SKY pour inciter les détenteurs à migrer.
L'écosystème Sky se structure désormais autour de plusieurs Stars (anciennement SubDAOs), des sous-protocoles spécialisés et autonomes avec leurs propres tokens. Le premier Star est Spark, plateforme de lending DeFi (token SPK lancé en juin 2025), suivi de Grove (focus institutionnel et RWA). Sky propose le Sky Savings Rate (héritier du DSR) et les Sky Token Rewards (600 millions de SKY par an pour les détenteurs USDS qui activent le module). USDS est déployé sur plusieurs chaînes : Ethereum, Solana, Unichain et Optimism.
Ce qui le distingue
Les piliers du projet
Quatre caractéristiques fondamentales qui définissent Sky.
SKY, gouvernance accessible
Token de gouvernance qui remplace MKR avec un ratio 1:24 000, rendant les votes plus accessibles. Depuis mai 2025, SKY a la gouvernance exclusive du protocole.
Stars (sub-protocoles)
Spark (lending, token SPK), Grove (institutionnel/RWA) : des sous-protocoles autonomes avec leurs propres tokens et trésorerie, qui apportent une innovation modulaire à l'écosystème.
Sky Savings & Rewards
Sky Savings Rate (héritier du DSR) pour gagner du yield sur USDS. Sky Token Rewards : 600 millions de SKY distribués chaque année aux détenteurs USDS qui activent le module.
Sous le capot
Spécifications techniques
Les paramètres techniques qui régissent le fonctionnement du protocole.
Type
Protocole DeFi décentralisé
Stablecoin
USDS (Sky Dollar) - 1:1 USD
Token de gouvernance
SKY (gouvernance exclusive depuis mai 2025)
Conversion historique
1 DAI = 1 USDS, 1 MKR = 24 000 SKY
Mécanisme
Surcollatéralisation crypto + RWA
Particularité USDS
Freeze function dans le code (controversée)
Réseaux supportés
Ethereum, Solana, Unichain, Optimism
Émissions SKY
600 millions par an (Sky Token Rewards)
Histoire du projet
Étapes clés
Les grands moments qui ont façonné Sky depuis son origine.
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2014
Création de MakerDAO
Rune Christensen fonde MakerDAO avec la vision d'un stablecoin décentralisé adossé au dollar, sans intermédiaire bancaire.
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2017
Lancement de DAI
Le 18 décembre, lancement du Single-Collateral DAI (SAI), premier stablecoin décentralisé à grande échelle, adossé exclusivement à l'ETH.
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2019
Multi-Collateral DAI
Migration vers le Multi-Collateral DAI : le protocole accepte plusieurs types d'actifs en collatéral (ETH, BAT, puis WBTC, USDC, RWA tokenisés...).
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2023
Plan Endgame annoncé
En mai, Rune Christensen publie le plan Endgame, une feuille de route en cinq phases pour transformer MakerDAO en un écosystème modulaire et décentralisé.
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2024
Rebrand en Sky (août)
Le 27 août, MakerDAO annonce sa transformation en Sky, première étape majeure du plan Endgame, avec un nouvel écosystème de marque et l'application sky.money.
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2024
Lancement USDS & SKY
Le 18 septembre, déploiement des nouveaux tokens : USDS (1:1 avec DAI) et SKY (1 MKR = 24 000 SKY). DAI et MKR continuent de circuler en parallèle.
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2025
Endgame transition (mai)
L'Endgame transition se finalise : SKY devient le token de gouvernance exclusif du protocole. MKR est officiellement retiré comme asset principal de gouvernance.
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2025
Stars actifs (Spark, Grove)
Le 6 juin, lancement du token SPK de Spark (10 milliards genesis). Le 1er août, le DAO autorise la Grove Foundation pour le second Star institutionnel.
À quoi ça sert
Cas d'usage principaux
Les utilisations concrètes du projet aujourd'hui, dans la vraie vie comme dans l'univers crypto.
Stablecoin DeFi cross-chain
USDS est utilisé partout dans la DeFi (lending, pools de liquidité, paires de trading, yield farming) sur Ethereum, Solana, Unichain et Optimism.
Effet de levier crypto
Déposer un actif éligible (ETH, WBTC, USDC, RWA tokenisés) dans un Vault permet d'emprunter du USDS : un moyen d'accéder à des liquidités sans vendre son crypto.
Yield natif via SSR
Le Sky Savings Rate permet aux détenteurs de USDS de bénéficier d'un taux d'intérêt natif financé par les revenus du protocole (héritier du DAI Savings Rate).
Gouvernance & rewards
Détenir des SKY donne accès à la gouvernance et aux Sky Token Rewards (600 M SKY par an), lorsqu'ils sont activés via le module dédié.
Lecture honnête
Forces & limites
Aucun projet n'est parfait : voici ce qu'il faut retenir, dans les deux sens.
Forces
- Héritage MakerDAO : plus de 10 ans d'existence, premier stablecoin décentralisé majeur du secteur.
- USDS est aujourd'hui le plus gros stablecoin décentralisé du marché, avec un déploiement multi-chain (Ethereum, Solana, Unichain, Optimism).
- Diversification du collatéral incluant des actifs réels (RWA) : la majorité des revenus du protocole provient désormais de T-bills et autres actifs régulés.
- Plan Endgame structuré sur cinq phases : exécution progressive et claire, avec une architecture en Stars (sub-protocoles) qui permet l'innovation modulaire.
- Gouvernance plus accessible avec SKY (1 MKR = 24 000 SKY), et Sky Token Rewards qui financent la participation des détenteurs USDS.
- Sky Savings Rate : yield natif sur USDS, intégration dans la quasi-totalité des grands protocoles DeFi (Aave, Curve, Yearn).
Limites
- USDS reste très en-dessous des stablecoins centralisés : ordre de grandeur de quelques milliards face à plus de 100 milliards pour USDT.
- Fonction de freeze dans le code de USDS, controversée pour un stablecoin présenté comme décentralisé.
- Coexistence DAI/MKR et USDS/SKY pendant la transition : complexité conceptuelle pour les utilisateurs.
- Coûts opérationnels élevés (ordre de grandeur de plusieurs dizaines de millions par an) qui pèsent sur la rentabilité.
- Concurrence de USDC, USDT, plus la diversification des stablecoins yield-bearing (USDe, USDY, etc.).
- Le plan Endgame est complexe et long à exécuter : la communication peut perdre les utilisateurs nouveaux.
Où le retrouver
Écosystème & accessibilité
Wallets, plateformes d'échange et infrastructures complémentaires autour du projet.
Application & interfaces
Sky.money (interface principale), forum de gouvernance Sky, application historique MakerDAO toujours accessible. Compatibilité MetaMask, Rabby, Coinbase Wallet, Ledger.
Stars de l'écosystème
Spark (premier Star, lending DeFi avec son token SPK lancé en juin 2025), Grove (orientation institutionnelle / RWA), avec d'autres Stars planifiés selon le plan Endgame.
Intégrations DeFi
USDS et DAI sont intégrés dans la quasi-totalité des grands protocoles DeFi : Aave, Curve, Yearn (vault sUSDS), Pendle, et de nombreux DEX et agrégateurs.
Pour aller plus loin
Ressources officielles
Liens directs vers les sources fiables : à explorer pour creuser le sujet par vous-même.
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