Strategy veut accélérer encore la fréquence des dividendes

Strategy propose de faire évoluer le calendrier de distribution de quatre de ses actions préférentielles américaines vers un rythme quotidien.

Les titres concernés sont STRC, STRD, STRF et STRK, qui constituent le coeur de ce que l'entreprise appelle sa plateforme de "Digital Credit".

Le conseil d'administration a approuvé la proposition le 24 septembre, mais les modifications nécessitent encore l'accord des actionnaires.

Strategy affirme que des paiements plus fréquents pourraient soutenir la stabilité des prix, la liquidité et la demande pour ses actions préférentielles.

Un vote décisif le 28 octobre

Strategy a convoqué une assemblée spéciale virtuelle le 28 octobre.

La proposition devra obtenir la majorité du pouvoir de vote des actions ordinaires en circulation.

Les détenteurs de STRC, STRD, STRF et STRK ne voteront pas directement sur la modification.

Calendrier proposé par Strategy
TitreÉvolution proposéeCalendrier prévu
STRCPassage aux dividendes quotidiens.Première date de référence prévue le 1er novembre 2026.
STRFPassage aux dividendes quotidiens.À partir de janvier 2027.
STRDPassage aux dividendes quotidiens.À partir de janvier 2027.
STRKPassage aux dividendes quotidiens.À partir de janvier 2027.

Comment fonctionnerait le versement quotidien ?

Chaque jour calendaire, y compris les samedis, dimanches et jours fériés, pourrait devenir une date de référence pour un dividende.

Lorsqu'un dividende est déclaré pour cette date, son paiement interviendrait le jour ouvré suivant.

Cette mécanique vise à rapprocher le fonctionnement de ces titres d'un produit générant des flux très réguliers.

Qu'est-ce qu'une action préférentielle ?

Une action préférentielle est un titre hybride entre action et obligation. Elle peut verser un dividende prioritaire et régulier, tout en étant généralement moins exposée au potentiel de hausse de l'action ordinaire. Les droits de vote peuvent aussi être limités ou inexistants.

Les taux de dividende resteraient inchangés

Strategy précise que la proposition ne modifierait pas les taux de dividende des quatre titres.

Elle ne devrait pas non plus augmenter l'obligation totale de paiement régulier de l'entreprise.

Le changement porterait donc principalement sur la fréquence et le rythme de distribution.

STRC avait déjà changé de rythme en juin

STRC est déjà passé d'un versement mensuel à un versement deux fois par mois en juin, après approbation des actionnaires.

Le titre est une action préférentielle perpétuelle à taux variable conçue pour évoluer autour d'une valeur nominale de 100 dollars.

Le passage aux paiements quotidiens constituerait donc une nouvelle accélération moins de trois mois après cette première modification.

Strategy cherche à stabiliser ses titres préférentiels

L'entreprise relie directement cette proposition à trois objectifs : stabilité des prix, amélioration de la liquidité et hausse de la demande.

Cette démarche intervient après une période de volatilité de STRC, qui était passé sous 75 dollars en juin avant de revenir proche de sa valeur nominale.

Un programme de rachats déjà renforcé

Après la baisse de STRC, Strategy avait lancé un programme de rachat de 1 milliard de dollars pour ses actions préférentielles, avec STRC comme priorité initiale.

Le montant autorisé a ensuite été porté à 2 milliards de dollars en septembre.

Le passage à des dividendes quotidiens complète ainsi une série de mesures destinées à soutenir les titres de crédit numérique de l'entreprise.

Le lien avec la stratégie Bitcoin

Strategy utilise ses actions préférentielles comme l'un des instruments de financement de sa stratégie de trésorerie Bitcoin.

Selon l'entreprise, rendre ces titres plus attractifs pourrait faciliter de nouvelles levées de capitaux préférentiels.

Ces capitaux peuvent ensuite contribuer au financement de ses achats de bitcoin ou à la gestion plus générale de sa structure financière.

Une plateforme de "Digital Credit"

Strategy regroupe STRC, STRD, STRF et STRK sous l'appellation de "Digital Credit".

L'entreprise cherche à différencier ces produits par des caractéristiques de rendement, de fréquence de paiement et de structure adaptées à différents profils d'investisseurs.

La proposition de dividendes quotidiens renforce cette volonté de créer une gamme distincte des actions ordinaires de Strategy.

La proposition n'est pas encore définitive

Le conseil a approuvé le projet, mais aucune modification ne peut entrer en vigueur avant le vote des actionnaires.

Si le vote est favorable, Strategy devra ensuite déposer les certificats de désignation amendés dans le Delaware.

STRC serait le premier titre concerné avec une première date de référence prévue le 1er novembre et un paiement le jour ouvré suivant.

Un test pour les marchés de capitaux

Le versement quotidien de dividendes sur des actions préférentielles cotées resterait inhabituel sur les marchés traditionnels.

Strategy cherche ainsi à donner à ses produits une fréquence de distribution proche de certains instruments de trésorerie ou produits crypto à rendement.

Le succès de cette stratégie dépendra toutefois de la réaction des investisseurs, de la liquidité des titres et du vote du 28 octobre.

Note éditoriale : cet article synthétise les informations publiées par The Block et les documents réglementaires cités par Strategy. La modification du calendrier de dividendes a été approuvée par le conseil d'administration mais reste soumise au vote des actionnaires prévu le 28 octobre 2026. Les taux de dividende et paiements futurs restent soumis aux conditions propres à chaque titre. Cet article ne constitue pas un conseil financier.